铜价反弹沽空思路不变

　铜价目前位于大牛熊转换点开始激烈争夺，早盘是空军发力，午盘后有部分多头护盘，但从铜市宏观及基本面来看，多头此举利少弊多。预计在全球经济陷入泥潭时，铜的消费不容乐观。

　　基本面：美国会参议院当日投票通过了关于将薪资税减税和长期失业者的救济金政策延期两个月的议案，标志着美国民主、共和两党博弈数月的这两项议题扫清了重要的一道法律障碍。这些政策也只是治疗了症状，未能从根本上去解决问题。

　为了提振国内经济，美国利用贸易保护对中国频频发难，贸易摩擦日渐增多，且针对中国实施贸易保护的产品从纺织、轻工等传统劳动密集型产业逐步向钢铁、有色、化学等重化工产业以及新能源、电子信息等高新技术产业扩散。

　　受主权债务危机影响，欧洲地区报损大幅增加。由于主权债务危机不断蔓延，各国普遍面临经济增长乏力、财政收支失衡、失业率居高不下等问题。

　　亚洲地区的风险呈现出多层次、多样化、复杂化的特点。随着欧债危机不断深化，全球经济不确定性增加，出口导向型经济体所面临外部经济形势趋于严峻，企业破产、停业的现象有所增加。同时，部分新兴市场国家通货膨胀形势严峻，进口商实力相对有限，易受外部风险和突发性事件的冲击，信用风险不容忽视。个别国家中央和地方政府沟通不畅，次主权风险增加，政府投资、金融政策变更频繁，一些政府加强了对资源性行业的管制力度，对外国投资限制有所增多。此外，在中东危机影响下，部分国家国内政局突变、社会不稳、政治风险明显上升。

　　上海期货交易所铜库存较上周上升9.4%。早市沪铜高开低走，上行压力仍旧较强，下游谨慎观望部分按需购货，目前市场氛围偏弱。最新升水铜报在升水150元/吨，平水铜报在平水附近。上海现货铜今报在54200-54650元/吨，跌100元/吨，升水50–升水200元/吨。

　　技术面：伦铜目前空头趋势正逐步加大，自跌穿60日均线后，伦铜无实质性反弹迹象。沪铜在没有中国需求支撑下，很难走出原来的牛市辉煌。只能亦步亦趋，走向下一个低点。