政策基调定位为稳健 铜价将陷入宽幅震荡格局

　上海铜期货合约16日早盘震荡小涨。主力合约1202合约收54140元/吨，涨520元/吨。受助于西班牙成功拍卖债券和一些经济数据好于预期提振，沪铜今日震荡小涨。虽然欧元区制造业PMI与汇丰中国制造业PMI相比上月出现一定回升，但仍处于50荣枯分水岭之下，制造业形势不容过分乐观。此惠誉下调5家欧洲银行评级，欧债危机影响远未结束。明年政策宏观基调已定位为稳健，短期不大可能出现政策面利好。预计后期沪铜将陷入宽幅震荡格局。

　　欧元区方面，西班牙国债拍卖顺利，借贷成本低于此前拍卖，筹资额几乎为预期的两倍。但国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)关于欧元区危机的言论导致市场脱离早盘高点。拉加德在美国国务院出席会议时表示，由于全球经济前景黯淡，欧洲债务危机将需要国际社会的帮助。这引发了围绕欧洲债务危机或将继续恶化的担忧。

　　数据方面，美国劳工部(Labor Department) 15日公布数据显示，美国12月10日当初请失业金人数减少1.9万人，至36.6万人，创2008年5月份以来的最低水平，表明长期疲软的美国就业市场正在好转。同时，费城联邦储备银行15日公布，12月整体制造业的商业景气指数升至10.3。接受调查的经济学家此前预计，12月份指数或将仅升至5.0。这提振了投资者风险偏好。

　　基本面上，世界金属统计局(WBMS)周三(12月14日)称，2011年前10个月，全球铜市供应过剩34.34万吨。2010年全球铜市供应过剩1.82万吨。WBMS称，2011年前10个月，全球铜消费量为1594.3万吨，2010年全年消费量为1920万吨。同期中国表观铜需求减少16.70万吨至637万吨，相当于全球总需求的40%。前10个月，全球精炼铜产量同比增加2.0%至1629万吨。中国精炼铜产量增加60.20万吨。

　　国内方面，汇丰12月15日发布的采购经理人指数(PMI)预览数据显示，12月中国制造业PMI初值录得49.0，为两个月以来最高。上月汇丰中国制造业PMI为47.7. 上海有色网近期对国内21家铜杆线企业调研结果显示，看平的企业占比最高，为57%，看涨和看跌的分别是14%和19%。