招商期货：铜铝锌铅早评1212

铜
Lme铜周五报收7815美元/吨，较周四上涨105美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存减少1325吨，注销仓单22900吨，较周四减少1825吨。

上周五沪铜跳空低开，在10日均线处获得支撑略有反弹，但仍然表现弱于前一日，全天维持窄幅震荡。上周美元指数再次走强对铜价形成压制，但上周五下午欧洲就救助债务举措达成协议，伦铜受到鼓舞走高，但对于欧盟条约修改未达成协议也留下隐患。总体来看，目前欧债仍然拖累铜价走高，目前铜市震荡不改。


铝
Lme铝周五报收2065美元，与周四持平，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存增加43000吨，注销仓单159800吨，较周四增加2525吨。

上周五沪铝小幅低开，随后开始反弹，全日维持震荡上行的走势。目前沪铝仍然受到欧债拖累难以走高，但由于铝价目前运行在成本附近，成本价对于铝价形成支撑，沪铝下行空间有限，短期震荡不改。


锌
Lme锌周五报收2003美元，较周四上涨18美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存减少850吨，注销仓单27700吨，较周四减少850吨。

上周五沪锌低开低走，最后收跌0.5%左右。外盘伦锌震荡收涨于0.5%。从国际看，欧洲峰会出台一系列危机解决新方案，一定程度上提振了市场信心，纳指走高，美元下跌。从国内看，国内一系列经济数据的公布，将提升货币宽松政策预期，但由于国际形势不明朗，股指恐持续驻底不前，从而使金属承压。从现货市场看，持货方出货积极，但下游接货谨慎，交投较为清淡。

综上所述，沪锌近期震荡走弱趋势难改。从中期看，虽然美国近期数据较为稳定，但是欧洲峰会并没有真正出台实质性危机解决方案，欧洲危机短期内难有改观。操作上建议保持观望，或逢高做空。

铅
Lme铅周五报收2165美元，较周四上涨62美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme铅库存减少1625吨，注销仓单44300吨，较周四增加150吨。

前一交易日伦铅强劲反弹。沪铅1201合约价格低开高走，在20日均线位置获得支撑。基本面方面，欧盟峰会达成财政联盟的双边协议，欧元区成员国向IMF融资1500亿欧元，且将ESM提前到明年7月实施，这些措施有积极的利好，但仍未解决一些主要的不确定性因素，对金属利多有限。现货市场方面，市场以观望为主，成交清淡。综合看，预计周一期铅价格将高开低走，上方在 16000元一线仍有较大压力，建议投资者逢高少量抛空。