南华期货：铜铝 反弹不追多

?  央行宣布，从 2011 年 12 月 5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准
备金率 0.5 个百分点
?  全球六大央行宣布提供流动性支持金融体系
?  铝一直弱于其他金属，周四期价反弹更可能是被动上涨，操作上不追多
 
中国人民银行周三晚宣布，从 2011 年 12 月 5 日起，下调存款类金融机构人
民币存款准备金率 0.5 个百分点。这是 2008 年 12 月以来，央行首次下调存款准
备金率。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将降至 21%。中小金融机构
的存款准备金率将降至 17.5%。此次下调存款准备金率将释放资金 3960 亿元。但
业内人士普遍认为此次下调不代表政策放松，其主要目的是保增长、补流动性和
救股市。
稍后时间，美国联邦储备委员会发表声明称，美联储决定与加拿大银行、英
格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国民银行采取协调行动，向市场提
供流动性，以支持全球金融体系。声明指出，将把几大央行之间现有的临时性美
元流动性互换利率下调 50 个基点，该举措将从 2011 年 12 月 5 日开始生效，目的
是为了缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。
国内和外围市场的双重政策性利好给金融市场带来极大的利好刺激。隔夜伦
铜大幅走高，盘中曾一度快速攀升至 8000 美元一线，期价站上 60 日均线，有再
次向上突破的意愿。短期继续关注期价在 8000 点附近的表现，若市场没有持续性
利好刺激，预计期价在这一线仍会有所反复。周三伦铝呈现单月最大涨幅，期价
不仅止跌企稳，期价一举向上突破多条均线的压制，且盘中增仓放量，前期偏空
的市场交投氛围有望改善。
国内现货市场方面，周四长江有色金属报价显示，1#铜现货报价 58350 元
-58500 元/吨，升水 50 元/吨-升水 200 元/吨，较周三报价上涨 1950 元/吨；A00
铝现货报价 16210 元/吨-16250 元/吨，升水 20 元/吨-升水 60 元/吨，较周三报价
上涨 270 元/吨。
沪铜指数受多重利好刺激，周四呈现反转走势，期价一步到位直接高开于 60
日均线附近，日内短线操作的空间有限。从日 K 线图的走势可知，60 日均线对期
价的压制较大，期价能否真正突破这一线的压制仍需考察，操作上，追高风险依
旧较大。沪铝周四高开低走，终盘涨幅 2.34%，日 K 线报收带上影线的小阴线，
期价暂时受到下方 30 日均线的支撑，由于沪铝表现一直弱于其他有色金属，周四
期价的上涨更可能是被动上涨，操作上不追多。