基金属整体走高 废铜支撑铜价

上期所基金属期货11月28日整体走高，意大利有望获得支援的消息回暖市场信心，沪铜日内多数时间涨幅逾2%，铅、锌表现也不错，基本面较差铝价涨势微弱。尽管目前需求仍疲软无力拉涨铜价，但废铜供应受限仍在支撑铜价。保增长的政策转变可能将利好基金属市场。

截止28日收盘时，上期所基金属期货各主力合约，铜收涨2.71%，铝收涨0.09%，锌收涨2.02%，铅收涨1.98%。

有关欧元区债务的紧张气氛在各国领导人的努力下得到松弛，市场期待朝着解决危机的方向前进，乐观情绪升温。意大利新政府将于下周宣布一系列改革方案，IMF可能向意大利提供4000亿至6000亿欧元的金融支援，欧元区国家正在酝酿一项旨在加快财政一体化的新计划。不过，欧债问题仍危机重重，标准普尔25日将比利时的长期主权信用评级下调，评级展望为负面。

28日上海现货铜价56750-57000元/吨，报涨1300元，升水450元-升水600元，周一消费接货谨慎，低价段成交尚可。现货铝价报15880-15930元/吨，涨40元，现铝跟涨热情扩大升水至50元/吨，成交高位受抑。0#锌价报15100-15200元/吨，涨200元，价格回升15000元以上后下游接货积极性变低。国内1#铅涨200元至15350-15500元/吨，下游因铅价过高，拿货意愿较差，市场成交一般。

从今日现货表现来看，现货成交对价格上涨的抗拒表现较明显，显示需求面仍不能拉涨市场价格，顶多只能期望价稳并保障刚需正常，在欧洲方面积极解决危机和国内政策利好面的共同作用下，可能会走出一轮上调行情，但幅度有限，同时也存在因并不稳定的欧洲局势出现救助进展困局而波动的可能。

空调行业在告别高增长首现同比负增长之后，目前需求层面不构成对铜价的提振，不过由于电解铜于废铜的价格倒挂关系，限制了废铜供应，这能支撑目前的铜价。另外，市场期望宏观政策可能将倾向以保增长为首要任务的轨道，这对工业金属需求前景是利好的。不过楼市调控仍将在明年延续，这对于主要消费在房地产行业的铝来说，需求预期将进一步放缓.