市场风险偏好回暖 沪铜大幅弹升

上海期货交易所期铜11月28日早盘大幅上行，主力合约1202合约收55230元/吨,涨1320元。有报道称，德法领袖计划采取更强有力方法、市场臆测欧洲央行将会干预市场，同时还传出IMF可能向意大利提供金融支持，多重利好传言令市场风险偏好回暖。另外，美元近期走强已接近前期高点，短线有回调可能，对商品价格有一定支撑作用。市场供需相对平衡，以智利为首的产铜国对未来铜价相对乐观，认为未来需求依旧强劲。技术面上，期价站上5日均线上方，但20日均线压制明显。预计短期沪铜或有所反弹。

　　意大利六个月国库券标售得标利率高达6.5%，导致全球市场大跌，凸显出对欧债危机蔓延造成全球经济衰退的忧虑。此外，评级机构穆迪(Moody’’s)宣布下调匈牙利主权债务评级进一步挫伤市场人气。但有消息称，德国总理默克尔和法国总统萨科齐计划采取包括快速达成新稳定条约在内的更强有力方法，抗击欧债危机。同时IMF可能向意大利提供4,000亿-6,000亿欧元的金融支持，从而给意大利总理蒙蒂提供12-18个月的窗口进行改革，以恢复市场对意大利偿还债务能力的信心。另外，市场臆测欧央行将会继续干预市场，这些利好消息都令市场风险意愿升温。

　　基本面上，全球最大的铜生产商、智利国有铜矿Codelco首席执行官赫尔南德斯(Diego Hernandez)表示，其仍对铜价中长期走势感到乐观。他指出，该公司成轼的完成了其欧洲2012年销售宣传，并正在包装其亚洲销售团队。赫尔南德斯称，“我们对长期价格感到乐观，我们预料到了2011年的震荡性，但我们认为未来数年需求仍将强劲。我们的客户并未显露需求减少的迹象。”

　　国内方面，国内出台一系列政策包括资金面小幅调动，国家对市场后期投资建设增加等消息都有利于市场铜价回升，同时国内目前冶炼厂方面减少对市场供应，贸易商手头货源不足都对铜价增加了不少回升动力，也是铜抗跌能力支撑。从国外消息面看，欧洲虽然出台一系列政策来解决债务危机，但都没有取得很有效结果，因此有关人士预测本周铜价或持续回升趋势，但回升幅度将不会很大，除非欧债问题出现利好的政策。

　　现货方面，现货保持升水，现货价维持在55000上方，贸易商惜售心态浓厚，LME铜周库存保持9周下降，目前总库存接近39万吨，上海铜周库存保持连续3周下滑，目前总库存接近6万5千吨，表明消费保持旺盛，制约铜价走强依然是宏观面欧债危机及持续上涨美元指数，但从国内表观消费来看，旺盛需求支撑铜价难以复制08年行情，阶梯式下跌是主要基调，沪铜在5万附近支撑较为强大。