成本支撑因素明显 沪锌获振收高

上海期锌11月28日早盘震荡反弹，主力合约1202合约收15175元/吨，涨305元。标普下调比利时评级，意大利国债收益率又创新高，凸显出对欧债危机蔓延忧虑。但随后欧洲再传利好消息推动风险偏好。由于供应过剩，库存高企及消费疲软，国内锌市基本面依然不佳。但随着锌价步入低位，成本支撑因素明显，进一步下挫动能削弱。 预计短期沪锌将维持在14800—15200区间震荡。

　　标普25日将比利时信用评级从AA 下调至AA，称融资和市场风险压力使该国金融业需要更多援助的可能性上升。另外，意大利成功出售80亿欧元(107亿美元)六个月期国债，收益率激增至6.504%，创1997年8月来新高。但有消息称，德国总理默克尔和法国总统萨科齐计划采取包括快速达成新稳定条约在内的更强有力方法，抗击欧债危机。同时IMF可能向意大利提供4,000亿-6,000亿欧元的金融支持，从而给意大利总理蒙蒂提供12-18个月的窗口进行改革，以恢复市场对意大利偿还债务能力的信心。另外，市场臆测欧央行将会继续干预市场，这些利好消息都令市场风险意愿升温。

　　数据方面，美联储公布每周货币供应报告显示，美国11月14日当周经季调M1货币供应量减少99亿美元至2.145万亿美元。美联储最新数据显示，截至11月16日当周，美国银行工商业贷款减少1亿美元至大约1.320万亿美元。法国统计局25日公布，法国11月消费者信心指数从10月的82降至79，为2009年2月以来最低水平，弱于市场预期。

　　国内方面，李克强强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨政策措施，进一步巩固调控成果。另外，在火电企业的连天叫亏声中，上网电价上调的预期越来越浓。据了解，国家有关部门上周一开始组织地方相关部门及电力企业代表共同商议电价调整方案。市场普遍预计，此次上网电价调整幅度在每千瓦时2分左右，调整覆盖的地区较广，方案可能近期对外公布。

　　市场方面，因冶炼厂积压库存较大和年底资金压力，未来一段时间将以去库存为主，这将持续压制锌价。库存方面，上周LME市场锌库存相对上周五减少7400吨至741600吨，SHFE市场锌库存相对上周五增加3413吨至368939吨。