两因素抑制铜边料市场买气短期难改善

    上周，国内铜价整体呈现震荡下跌，累计跌幅约2000元。然而，我们仍发现上周国内铜市表现抗跌：（1）在沪铜走势持续转弱下，国内现货电解铜价格还能保持500~700元的升水幅度，反映现货电解铜卖家的叫价相当坚挺。（2）上周四沪铜合约价格曾跌至9月底的低位，但在不到两小时，沪铜合约价格随即大幅回升1800元，间接反映了市场人士低位买升心态相当浓厚。可惜，在市场抗跌之下，佛山地区铜边料市场买气并没有因此而明显改善，铜材厂家、铜边料贸易商的追涨心态仍相当谨慎。对于市场买气不旺的现象，我们认为主要是与两方面因素有关：（1）欧债危机仍不断蔓延至欧元区其它国家，市场信心难以根本改善。在上周，葡萄牙和匈牙利的债务信用评级分别被两大评级机构大幅下调至不具投资价值的“垃圾级”。欧洲最安全债券——德国国债在上周也出现罕见性的滞销现象，促使德法意三国领导人在西方感恩节当天紧急召开小规模峰会。这次的会议依然是形式大于成果，没有给市场带来实质性惊喜。除此外，因德国对于发行欧元共同债劵以及让欧洲央行成为“最后贷款人”的计划一再表示明确反对态度，致使欧债危机两大“终极方案”难以通过；(2)铜材厂家需求量现阶段难有大改善。进入11月份后，不少铜材厂家的铜材销售量出现明显回落。铜材厂家均表示属于惯性现象，这是受今年春节假期提前到来而提早出现。考虑到春节假期渐近及各企业陆续回笼资金，铜材厂家预期未来销售量难以起色。铜边料贸易商反映，铜材厂家需求疲弱已抵消了铜边料货源紧张的利好，基于销售价格上涨空间有限，所以他们不会盲目追涨。相比起在铜边料市场上进行低位追涨，他们更倾向在期货铜市场上进行低位追涨，毕竟后者操作会相对方便快捷.