沪锌震荡整理 短时方向依旧不明

上海期锌11月22日早盘震荡整理，主力合约1202合约收15145元/吨，涨30元。隔夜伦锌弱势下跌，今日沪锌整体维持15000上方波动。美国在赤字协议问题上陷入僵局，加之穆迪对法国AAA评级发出警告，欧债问题短期内难以缓解使得金属价格仍将继续承压。国内锌下游消费不振，现货市场成交一般。技术上，沪锌三角形收敛，短时方向依旧不明朗。预计近期沪锌走势将有所反复，关注上方15300点压力。

　　宏观方面，评级机构穆迪警告称，法国政府的借贷成本近期不断攀升，且该国经济增长缓慢，使得其目前AAA的主权信用评级有可能受到影响。此外，德国央行发布月报称，将2012年德国经济增长预期从此前的1.8%下调至0.5%-1%，并警告称，如果欧洲主权债务危机严重恶化，不排除其经济进入“明显疲软”的可能性。另外，美国国会的高级预算委员会被成立以确定削减美国联邦赤字的计划措施，但三个月以来，该委员会关于税收和支出的讨论迟迟未取得进展，市场越来越担心美国的经济增长前景。

　　另外，王岐山：确保经济复苏压倒一切；第22届中美商贸联委会21日在成都举行。中美双方就彼此关切的问题进行深入沟通。会议后，签署了涉及知识产权、高技术、贸易统计、能源、企业合作对接等5个经贸合作文件。王岐山表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。

　　国内方面，11月21日央行公布的数据显示，截至10月末，我国外汇占款总额为254,869.31亿元，而9月末时为255,118.23亿元，意味着10月份汇占款减少了248.92亿元，这是2008年以来新增外汇占款首次出现负值。新增外汇占款出现负值，可能会提升市场关于货币政策宽松的预期。

　　基本面上，无论是房地产还是汽车行业，尽管增速都在回落，但从绝对量来看，都处于一个相对较高位置，低速增长带来锌消费同样是可观的，这一点可以从两大交易所库存上得到一定体现。无论是上期所库存还是伦锌库存，近两个月都呈现逐步减少趋势。这些都表明下游消费在传统旺季还是有一定改善，尽管这种改善从目前来看还不够。