铜铝铅锌每日评论1117

【沪铜技术解析】 　　　沪铜今天盘内反转行情，近期内外盘不一致外强内弱，我们昨天空单盘内止盈反多，收盘站稳5.73万我们多单留守。反之空仓观望。

　　尽管美国通胀和工业生产数据强于预期，但当前欧债危机有蔓延趋势，投资者担忧情绪尚未消退。印尼Grasberg铜矿罢工延长，将在供给方给铜价带来一定提振。国内央行表示将继续实施稳健的货币政策，这或许意味着稳物价、保增长和调结构之间轻重缓急出现微调。欧元区国债收益率攀升，令欧债危机扩散忧虑升温，投资者信心受创，昨日伦铜急跌，最低跌至7542美元。随后美国经济数据表现利好，一定程度上缓和市场忧虑，价格略有反弹。从目前的市况来看，铜价受消息面的时好时坏影响依然十分显著，短期料将持续区间宽幅波动。沪铜昨日高开低走后，今日稍早时继续承压下滑，现货废铜价格也受到拖累而再度下跌，不过从跌幅远远不及期市，抗跌性较强。究其原因，主要是因国内废铜供应趋紧的局面越来越明显，且持货成本高企，对废铜价格形成较大支持。今早稍早时持货商的出货意愿较低，买家购货亦表现谨慎，担心价格继续向下，市场整体交易偏少。而随着期铜振荡反弹，购货的商家陆续入市询价，交易气氛好转，现货铜价基本与昨日持平。

【沪锌】评论： 　 伦锌小幅高开后出现跳水行情，最低探至1900点平台，晚间欧债问题反反复复，市场走势波动放大，尾盘则受到美股转跌为涨的带动，大幅走高并收于当日高位，最后收于1954点，较前日上涨31点，涨幅1.61%。LME库存增加525吨至75.44万吨，注销仓单7.15%。伦锌当前在1850-2000点之间宽幅震荡整理，市场没有出现明显单边格局，主要依然受到宏观面消息的带动。  　　今日沪锌合约小幅高开15285点，开盘后价格快速下跌200点至15050点，之后在股市开盘后有所回升，在15200-15150点之间整理一个小时，11点后在股市上行的带动下大幅走高，最高冲至15315点，最后收于15250点较昨日小涨50点，涨幅0.33%，今日成交量较昨日大幅增加，持仓量今日减仓4942手至37.06万手。今日现货价报15150-15250元/吨，较昨日下跌50点/吨，升水30-升水130元/吨，现货市场因欧元区债务危机仍继续存在不确定性，打压的下游采购意愿，许多投资者保持观望，待后市稳定。下游企业逢低接货补充库存，贸易商套保盘接货较积极，由于今日价格相对前期低点仍略有上涨，加之一些对于贸易商出的长单，今日冶炼厂出货较正常，整体交投较为活跃。建议：沪锌在15000点支撑较为明显，但上方15300点的压力也较大，短期内偏于振荡整理，等待突破方向的明确。 

【沪铝】：欧债危机和经济增长前景暗淡，供应增速将加快而需求端延续减速势头，且成本支撑在需求放缓之际也在钝化，因此铝价将在成本线16000附近反复争夺，且不排除在成本线以下运行一段时间。
    宏观环境风险还未解除

    世界经济进入了一个新的困难时期。美国陷入“无就业”复苏陷阱，而欧洲经济增长停滞已成定局。中国经济减速速还未触底，10月份工业增加值增速较上月放缓0.6个百分点，这与制造业PMI回落相符合，在固定资产投资特别是房地产投资逐步放缓和出口减速的双重压力下，四季度GDP有可能降至8.8%。
    尽管12日意大利通过了财政紧缩法案，且意大利贝卢斯科尼辞职，但是新总理上台也不过是给意大利政局提供短暂的安慰，不能从根本上解决其债务问题。随着11月份、12月份欧元债务到期，意大利恐被逼近“死胡同”，而欧盟EFSF救助机制细节还没有完成，仅靠欧洲央行微薄之力恐难以遏制不断恶化的债务危机扩散风险。

       成本支撑钝化

    三季度，全国电力紧张缓解，各地电价也没有迫切需要上调的必要。由于电解铝电价在西北部只有0.3至0.4元/度，因而这些地区电解铝成本均价在15575元/吨左右，中东部地区成本平均在16000至16300左右，目前价格还处于冶炼企业可承受范围。
    按照成本对价格影响的规律：消费放缓—价格下跌—跌破成本—企业消耗库存—企业减产—减产幅度逼近社会库存耗尽—价格回升，目前电解铝行业还处于价格跌破成本和去库存的中间阶段，因而在消费放缓之际，成本支撑在当前钝化。
    总之，尽管意大利债务危机因其通过紧缩法案和新总理上任而短暂缓和，但是债务危机涉及到欧元区的政治经济体制，未来意大利还将面临庞大债务到期的考验，而铝供应稳步增长，加之需求放缓及成本支撑钝化，铝价后市还将在成本区间上下弱势振荡。