11月10日上海中期沪铝日评

上海中期11月10日沪铝日评

意债收益率飙升，沪铝16000破位

行情回顾：                                                       

隔夜LME铝期价受到美元指数上涨的影响再次下挫，尾盘收于2125美元/吨。今日沪铝主力1201合约期价开盘报于16000元/吨，盘中曾一度探至低位15790元/吨，收盘报于15955元/吨，较上一交易日结算价下跌330元，跌幅2.03%。全天共成交108540手，持仓量增加18188手至91530手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于16045元/吨，而长江现货和广东南储分别报于16080和16190元/吨，由于期价再次大幅下跌，导致现货商观望气氛浓重，现货成交清淡。

由于意大利十年期国债收益率升破7%，一度飙升至7.5%，而两年期和五年期国债的收益率也升破7%，主权债务信用违约掉期（CDS）费率再度走高至530个基点以上。金融市场再度陷入一片恐慌，隔夜金属品种大幅下挫，国际几大股指也出现不同幅度的下跌。

另外，今日公布的贸易数据显示，国内进出口继续保持顺差，但进口和出口均出现了环比下滑，且进口环比下降幅度超过出口，这也表明四季度我国GDP增长将会继续有一度程度的回落。

而从行业方面看，10月份电解铝产量达到141.4万吨。同比增长仅为0.3%，未锻轧铝出口64650吨，同比增加2.7%。另外成本方面，今年11月至明年3月迎峰度冬期间，全国用电形势依然十分紧张。预计全国最大电力缺口将达2600万千瓦。其中，既缺煤又缺水的南方和华中地区用电形势最为严峻。而随着铝价创下全球经济衰退之后最大跌幅，全球至少有25%的铝冶炼厂无利可图。另外，中国有色金属工业协会一位官员表示，“铝代铜”未来五年将有实质性进展，并实现规模化生产。

从盘面上看，今日虽然跌穿了前期16000元/吨的强支撑线，但在击穿后，成交量猛烈释放，期价出现了快速回拉的趋势，但在尾盘前未能站回16000元/吨上方。从量能方面来看，今日沪铝1201合约上成交量和持仓量均大幅增加，而主力多头持仓增加5991手，压过主力空头持仓量3810手，因此显示主力多头低位建立多单的意愿较为强烈。

操作建议：

操作上建议投资者可以在16000元/吨下方尝试建立少量多单，注意止损，止损位15700元/吨。

（上海中期期货研究所金属研发小组）