国信期货：沪铝弱势盘整 未来展望悲观

投资者注意力从欧元区债务危机转移，多数基金属反弹，短期市场将关注美联储政策声明及欧央行利率决议，美国非农就业数据仍为关注重点。近期铝市背后坚实的消费者买盘兴趣目前似乎已经消失，期铝失去重要支柱之一。买盘兴趣的缺乏已由铝价1日的急剧下降得到证实，期铝再次跌破2,100美元/吨下方，但期铝在2日早盘也展示了相当低迷的复苏。
沪铝长期以来以成本支撑为主，主动上涨的机会不大。10月以来，一向表现比较稳定的氧化铝价格出现下跌。随着近期铝消费的转淡，一些新近准备投产的电解铝企业选择了推迟投产时间，这在一定程度上埋下了价格下行的隐患，成本方面的支撑已经面临松动迹象。此外，近期沪铝持仓量持续下降，各合约间期现结构由之前长期的反向结构变为混合性结构，目前已经明显转为正向市场结构，这反映出国内市场消费疲软、货源较为充足。从当前库存动态以及期货合约的结构变化均可明显看出近期铝消费转淡。

今日上海铝现货 成交价格为16170-16210元/吨，平水-升水40元/吨，低铁铝16270-16290元/吨，无锡现货成交价格16140-16180元/吨。沪期铝反弹动能不足拖累现铝上破16200元/吨关口存有压力，采购商逢低买兴先冷后热，加之交割品牌货源紧张，现铝价 格两极分化且呈现先抑后扬，整体市况气氛偏活跃。

周三，伦敦铝开盘于2122美元，最高点在2145美元，最低跌至2116.75美元，最终收盘于2126美元，上涨7美元，涨幅0.33%。由于周三的K线实体较短，表明这一线的反弹力度有限，预计反弹至5日均线之后仍会继续下探，目标位2000美元一线。

周四，沪期铝主力合约1201低开于16200元，小幅冲高至16250元后震荡回落，尾盘录得最低点16135元，最终收盘于16140元，较前一交易日结算价下跌40元，跌幅0.25%。从沪铝指数看，成交量减少1.3万手至4.4手，持仓量增加0.6万手至21.7万手。整体来看沪铝依然属于震荡下行的格局，目前在1万6整数关口有较强支撑，只有有效跌破这一线才能展开新一轮下跌行情。

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