国内原铝冶炼成本高企 铝价下跌空间十分有限

外盘走势：隔夜伦铝自沪铝收市之后，稳步下跌，盘中最低触及2096美元/吨，尾盘收跌4.51%至2119美元/吨，远远低于沪铝收市时的2200美元/吨，且该跌幅在基本金属当中属于较大。今日亚洲市伦铝仅小幅反弹，且在沪铝收市之后，立马重新跌回2120附近，伦铝疲态尽显。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16190-16230，较1日下跌190元/吨，现货较期货升水50元/吨，较1日小幅扩大。今日华南地区持货贸易商惜售情绪浓厚，下游加工企业在资金压力释放后买兴略有回升，中间商逢低补库的热情也较高，当地现铝供应略显偏盛的局面大幅逆转，采购商难觅货源推升铝价重心一路走升，主流成交区间在16230-16290元/吨，虽然铝价已跌至年内新低，但较上海地区现铝升水迅速推升至60元/吨，整体市况气氛略见好转。

　　内盘走势：沪铝1201合约今日大幅低开340元/吨至16000元/吨，日内以反弹走高为主，其中午后开盘涨势有所扩大，尾盘仅微跌0.34%至16285元/吨，自低点回升1.78%。今日沪铝指数持仓量小幅增仓5424至211734，回到2009年3月3日以来的较低水平，而成交量大幅增加15814至57140。沪铝放量增仓自低位反弹，表明铝价下跌后，资金对铝市的参与热情小幅提高。

　　市场因素分析：今日市场对中国方面有望放宽紧缩性的货币政策的预期盖过了昨日晚间希腊总理要求进行公投的打击，而且在G20峰会召开之际，市场仍对会议上的欧债危机的解决有所期待，短期的担忧只是引发了市场情绪的波动，并不会改变欧盟对解决希腊债务问题的态度。

　　行情研判：今日沪铝在隔夜伦铝暴跌4.55%的背景下，早盘仅低开至16000，并快速回升，尾盘回到16280元/吨附近，两市比价在铝价下跌过程中有所回升，表明了沪铝的强抗跌性。因本周欧债问题的解决再生事端，市场上周的乐观情绪明显淡化，美元指数大幅上扬，伦铝受其影响较大，不过鉴于国内原铝冶炼成本高企，铝价下跌空间十分有限，建议铝价16000之上逢低买入为主。