国信期货：PMI数据不佳 沪铝无力反弹

国内方面，统计局最新公布的数据显示，10月份中国制造业PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，这是该数据连续两月小幅回升后再次下跌，10月份PMI数据也大大低于市场预期，此前市场预期该数据会继续温和回升至51.6。相较于此前乐观的预期，该数据可能会导致投资者对中国经济增长产生更大的担忧，料第四季度GDP增速将有可能继续回落。而大宗商品对于中国制造业又相对敏感，料这将给包括基本金属在内的大宗商品市场带来极大的负面打击。总体上，目前国内经济下滑的势头并没有止住的迹象。而随着经济下滑，基础设施和房地产建设的减速，都将对大宗商品有重大影响。所以大宗商品走势后期仍然存在极大的不确定性，前景并没有想象的那么乐观。
国际方面，目前投资者对欧债问题的前景依然不太乐观，短期内缓解尚无法完全扭转市场信心，投资者静待上周达成欧债危机解决方案的细节。同时日本干预汇市，美元指数飙升不利包括铝在内的有色金属走势。

此外，基本面上没有出现改善迹象。国内对于楼市价格松动成交疲软对铝需求影响仍相当担忧。铝现货市场观望气氛仍偏重，下游按需少量采购，一些贸易商继续积极换现，供应相对大于需求。现货市场表现依然疲弱，下游周末备货意愿欠佳，持货商心态较稳定，不过逢高出货者较多，商家对短期后市并不乐观。预计短期铝价可能再度探底。

周一，伦敦铝开盘于2229美元，盘中价格最高冲至2245美元，最低跌至2182美元，最终收盘于2219美元，下跌26美元，跌幅1.16%。从近日的走势来看，伦铝有构筑头肩底的可能性，目前受阻于颈线位2260美元压力，短期仍会有所有所回落，预计将在2150美元一线企稳，届时是较好的建多时机。

周二，沪期铝主力合约1201开盘于16380元，震荡回落至16295元后逐渐回升，最高冲至16425元，最终收盘于16380元，较前一交易日结算价下跌75元，跌幅0.46%。从沪铝指数看，成交量增加0.2万手至4.1手，持仓量减少580手至20.6万手。回顾上周的走势，沪铝两次上攻至16680元都未能拿下，表明这一线的压力比较明显，预计短期将面临小幅回落的走势，下方支撑在16200元一线。

操作建议：等待企稳之后的做多时机。