铝周报（2011.10.24-10.28）

现货市场综述：周一沪铝小幅高开后，在沪铜涨停的带动下快速拉升，最高涨至16700元/吨。不过现货市场买兴平平，对目前的反弹行情市场观望情绪依旧较浓。下游商家大多逢低接货，追高意愿不足，贸易商出现分化，有部分积极出货。但是在下游需求没有改善的情况下，上冲条件并不具备的沪铝在周二冲高回落，是金属品种中唯一一个收阴线的金属，全天上下波动幅度高达2%，显示市场对当前铝价反弹可持续性的担忧。虽然现货市场相对之前有所改善，但由于铝价处于低位，因此部分贸易商有惜售心情，交投表现平淡。周三沪铝低开窄幅震荡收跌，国内铝现货价格也仍在下滑，显示国内铝需求疲弱。虽然铝锭冶炼厂的生产情况并未出现明显下降，但房地产、家电、铁路等投资已经出现了较大的回落，市场大多参与者对于后市并不看好。后半周沪铝冲高后有所下滑，现货市场观望气氛较重，且表现依旧疲弱，下游周末备货意愿欠佳按需少量采购，持货商心态虽然稳定，但逢高出货者偏多，不过却对短期后市并不乐观。总体看，下游企业目前的资金压力非常大，生产订单不足，终端需求未见好转，使得他们依然维持按需采购。但铝市场在低库存、产量增长受限，成本支撑的情况下，下跌空间也将有限。另一方面，一些贸易商出货压力仍较大，尽管目前铝价位于成本附近，不过对后市上涨的预期也不高。周末收盘后，从一位铝贸易商处了解到：“本周伦铝随伦铜呈现上扬趋势，也带动国内期货多日翻红。不过现货铝价基本仍旧徘徊于16500元/吨上下，主要受到终端消费疲弱的拖累，因此近日来询价的电话也不多，不少市场人士对短期铝价是否有继续上升的空间存疑。”了同时另一位铝贸易商反映：“近期总体市场情况依然处于供大于求的状态，由于价格一直处于成本线附近未有向上的势头，整体上仍感觉较弱，且来拿货的厂家并不多，所以我们也不准备急着出货，不过综合各个环节来看，短期内价格下跌的空间也有限。”

（2）据路透社报道，中国9月日均原铝产量相比8月的5.16万吨，有所上升，至5.27万吨。据国际铝业协会数据显示，中国9月原铝产量同8月159.9万吨相比，降至158.1万吨，去年同期为130.9万吨。