国信期货：沪铝延续区间震荡

宏观方面，欧盟峰会达成全面协议的前景变得黯淡,谨慎的投资者轧平部位。私人投资人对希腊债券减记几成虽已达成框架，但无具体细节；EFSF扩容谁出资的核心问题没有具体方案，梅开二度的欧盟峰会仍算是一记哑炮。未来一段时间内，欧债问题仍是令人担忧的心病，它或是一颗随时可能引爆全球金融陷入危机的定时炸弹。但投资者受到中国形势的鼓励,中国国务院总理温家宝依然强调,要把稳定物价总水平作为首要任务,并更加注重政策的灵活性,针对性和前瞻性,适时适度进行预调和微调。这声明令市场臆测中国政府将很快放宽去年底推出的部份紧缩政策,开始增加流动性水平并放宽信贷限制。金属市场企稳回升。
沪铝较弱的金融属性和下游消费增速出现明显放缓使得铝价在大宗商品反弹之际表现不佳，而国内供应紧张加上高企的生产成本的支撑又使得铝价跌幅十分有限，在这样的情况下，国内的资金也对铝价表现出迷茫的操作方向，铝市呈现缩量减仓走势。不过同时我们也要意识到欧债危机还未有效解决，全球经济出现明显放缓之际，期铝仍旧具有明显的对冲优势，且近期沪铝表现为缩量减仓上行，表明其上涨的意愿强于下跌，未来铝价有望呈现易涨难跌走势，逢低买入将成为主要的操作策略。

今日上海铝现货 成交价格为16450-16490元/吨，升水20-升水40元/吨，低铁铝16500-16520元/吨，无锡现货成交价格16420-16480元/吨。沪期铝当月窄幅运行于16400元/吨上方，上行动能极为有限，而下游企业因订单不足，消费低迷不振，持货商看空情绪升温，积极调降报价小幅升水出货，货源充裕却难以及时消化，持货商出货难度加大，整体市况成交依然有限。

周三，伦敦铝开盘于当日最低点2207美元，盘中价格最高冲至2250美元，最终收盘于2219美元，上涨8美元，涨幅0.36%。从整体来看伦铝已经连续3个交易日收于2200美元之上，这一线有企稳迹象，短期底部或已形成，预计后市将向60日均线附近靠拢。

周四，沪期铝主力合约1201开盘于16400元，小幅跌至16375元后震荡上扬，最高冲至16520元，随后价格遭遇阻力，冲高回落，最终收盘于16440元，较前一交易日结算价上涨60元，涨幅0.37%。从沪铝指数看，成交量减少1.5万手至4.9手，持仓量减少0.15万手至21万手。9月22日与23日的跳空缺口处有较大压力，导致价格在此处冲高回落的概率居大。主要震荡区间在16000元-16500元。沪铝的多头人气有所恢复，但16500元上方阻力较大。

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