张宏明﹕沪铜恐陷大区间振荡

自上周五开始，沪铜发动了一波相当凌厉的反弹攻势，也就是俗称的报复性反弹，将场内空头冲得七零八落，并重创了跌势，因为其局部表现比牛势还凶狠，并带动了其它商品也随之反弹，影响力不可小视，那么对沪铜当前的强势上涨该如何定性呢？是跌势中的反弹、跌势的反转、还是较为中性的大区间振荡呢？笔者认为先看大区间振荡比较合适，免得陷入不必要的反弹还是反转的争论之中，事实上，在早期阶段，反弹和反转技术上并无差别，没有人从一开始就能确知是反转。笔者之所以认为沪铜已陷入大区间振荡，主要理由如下﹕

　　（１）、沪铜国庆前后的一轮暴跌，主要是因为欧债危机的持续恶化拖累了全球经济的复苏，而如今欧债危机出现了缓解的曙光，至少让市场看到了希望，受此提振，沪铜出现报复性反弹就不足为奇，只是其力度超出了笔者的预判。

　　（２）、今年国内宏观调控持续发力，虽然离降通胀、压楼价的目标还有一定的距离，但也导致国内经济增长出现下滑，中小企业出现融资困局，这就意味着宏观调控虽不至于转向，但也很难进一步发力，甚至都有前瞻性微调的可能。这一点在股市上已出现了初步的反应，国内股市出现稍强的反弹对大宗商品，尤其是对处于领头羊地位的沪铜刺激更大。

　　（３）、沪铜国庆节前后的暴跌速度太快、幅度太大，场内空头获利盘太重，一旦这些空头获利盘出现集中回吐就很容易导致大幅反彈，再加上抄底资金的推波助澜就变成了报复性反弹。

　　（４）、沪铜此波反弹的起始点接近50000点一线，而50000点一线恰好是一个级别非常大的支撑位，暴跌至此产生报复性反弹也并不过分。

　　以上四点足以导致沪铜产生一波报复性反弹，但反弹至哪里，并不好先知先觉，但我们可以依据沪铜此波反弹的起始点的支撑位级别作出对等性预判。在跌势中，第一次跌至支撑位的级别越大，其反弹所至的上挡阻力位的级别也越大。此次沪铜第一次暴跌所至的50000点一线是支撑位级别非常大，与之级别对等的上挡阻力位在61000点一线，如果反弹至这一线也是合理的，这就构成了笔者所说的50000～61000点（13795221230）的大区间振荡，当然这只是理论上反弹所能达到的极限。现实中，如果到不了也很正常，这说明只是跌势中反弹的可能性更大，如果反弹偏低，总体上只是反弹时间，那么既有的跌势未完就更确定。

　　客观上讲，沪铜最终如何演绎还充满了很大的不确定性，其振荡尚未最终成型，笔者只是目前将其视为50000～61000点的大区间振荡，如果有变化需要修正，笔者再另行撰文追踪，直至其最终成型。

　　鉴于沪铜最终如何演绎还充满了很大的不确定性，尚未最终成型，因此笔者暂不给出操作建议。由于反弹领头羊沪铜进一步演绎的不确定性，也增加了其它商品（包括糖和胶）短期运动的不确定性，也需要进一步观察。