国信期货：沪铝虽然大涨 未来难言乐观

宏观面上，欧洲领导人定于本周末在布鲁塞尔召开会议，若欧盟达成规模足够大的扩容方案，则有关银行危机的忧虑将消散。此外，法国和德国领导人表示，欧元区援助基金扩容协议或于下周初达成，给悲观市场带来些许安慰。系统性风险略有缓和，令金属市场止跌反弹，但后市的不确定性依旧存在，基本金属的上涨行情能否延续还待观察。总之，短期内欧盟峰会的影响利好市场信心，不过主要支持市场的利好因素来源于中国方面买盘意愿的增长迹象，这使得金属价格的下跌空间暂时受限。
基本面上，国内铝的主要下游消费领域--房地产、家电、铁路等投资已经出现了较大回落，市场大多参与者对于后市很不看好。导致未来铝价堪忧。近期，下游加工企业由于信贷资金紧张导致终端需求冷淡，由于生产步伐放慢，对原料矿石的需求量将有所减少，铝土矿继续涨价的动力微弱，原材料成本支撑也将减弱。需求低迷，引发了市场浓厚的看空情绪，期铝缺乏资金关注，短期铝价弱势格局难改。

今日上海铝现货成交价格为16500-16540元/吨，平水-升水50元/吨，低铁铝16580-16600元/吨，无锡现货成交价格16460-16500元/吨。沪期铝延续反弹行情，然而现铝市场因月末资金压力，下游消费难有买盘，而持货贸易商积极调降出货换现，拖累现铝价 格跟涨吃力，升水迅速回落至平水附近，仅少量中间商逢低补库，整体市况成交寥寥。

上周五，伦敦铝开盘于2108美元，盘中价格最高冲至2172美元，最低跌至2100美元，最终收盘于2133美元，下跌上涨24.5美元，涨幅1.16%。虽然伦铝仍处于下跌趋势之中，但2100美元一线有反弹的意愿，关注上方2200美元整数关口的争夺。

周一，沪期铝主力合约1201开盘于16250元，早盘持稳于16270元附近，最低跌至16230元，午盘扩大涨幅，最高冲至16625元，最终收盘于16490元，较前一交易日结算价上涨370元，涨幅2.3%。从沪铝指数看，成交量增加2万手至12.5万手，持仓量减少0.8万手至22.9万手。国内金属市场的多头人气有所提振，其盘面也表现得较为强劲，预计向上反弹仍有空间，阻力位在16800元一线。

操作建议：等待反弹结束后的抛空机会。