招商期货：铜铝锌铅早评1014

铜
Lme铜周四报收7310美元/吨，下跌215美元，成交量有所减少，持仓量小幅减少。

LME铜库存较减少3900吨，注销仓单51850，较周三增加6175吨。

昨日沪铜主力1112合约在伦铜上涨的带动下高开，最高冲至55450元，随后震荡走低，在5日、10日均线附近震荡整理。昨日中国公布的贸易数据不及预期，引发市场对于中国需求前景的担忧，昨晚伦铜受到影响大幅下挫。目前，在欧美经济一片惨淡的情况下，中国需求成为市场关注的主要增长点，中国需求一旦降温，市场难有起色。技术上看，市场心态较为谨慎，预计后市沪铜仍然维持震荡偏弱，空单可以继续持有。

铝
Lme铝周四收报2207美元，下跌41美元，成交量有所增加，持仓量有所增加。

LME铝库存减少4025吨，注销仓单232500，较周三增加400吨。

昨日沪铝主力1112合约小幅高开后震荡走低，中国贸易数据不及预期打压市场人气，市场对于未来中国需求持怀疑态度。但目前，铝现货市场表现较好，现货较为坚挺，维持升水，基本面优于其他金属令铝价下跌空间有限。预计后市沪铝维持弱势震荡，少量空单持有。


锌
Lme锌周四收报1924美元，下跌22美元，成交量有所减少，持仓量有所减少。

Lme锌库存较减少2675吨，注销仓单67050，较周三减少1100吨。

昨日沪锌在一路震荡后略有上涨，外盘伦锌继昨日尾盘跳水后继续下跌。由于美国财务指标欠佳，使投资者情绪承压。纳指略有下跌，美元指数则略有回升，这也对外盘锌价带来一定压力。从国内看，股指持续走高将对沪锌上涨起到一定积极作用。从现货市场来看，锌价稍有上涨，但由于临近交割，市场成交清淡。

综上所述，沪锌可能会有一个短期的反弹，在15700点附近应该会遇阻力。而中期看，由于缺少大胆和协调的行动导致欧债危机未能得到有效的控制，未来一段时间金融市场的波动性依然会居高不下，操作上建议观望或逢高做空。

铅
Lme铅周四收报2036美元，下跌34美元，成交量有所减少，持仓量小幅减少。

Lme铅库存增加1475吨，注销仓单7225，较周三增加525吨。

前一交易日伦铅在2000美元获得支撑，收出长下影线锤子阴线。沪铅11月价格站上5日均线，但15000缺口位置仍有阻力。基本面方面，尽管斯洛伐克通过了EFSF扩容，但标普下调西班牙评级，凸现宏观面的不确定性仍将抑制铅价反弹，同时，国内对铅酸蓄电池企业的整顿力度不断加强，下游需求难有明显好转。现货方面，市场仍显谨慎，成交淡静。综合看，沪铅期价仍未有效突破15000阻力位，反弹只是技术性反弹，中期仍有回调空间，可以考虑在15100-15300区间内中线建空。