国信期货：沪铝上涨乏力 维持弱势震荡

长期来看，尽管中美两国近期公布的一些经济数据向好，但是全球经济复苏表现仍然迟滞，只是稍许缓和了市场对经济二次探底的恐慌情绪。事实上，悲观情绪依旧笼罩在全球金融市场的上空，欧债危机的蔓延及恶化时刻撩拨着投资者的紧张心弦。希腊财政收缩预算难达目标，违约仅仅是时间问题，而欧元区救助行动却迟缓不前；此外，欧元区其他各国如意大利、西班牙等国的主权信用评级被不断下调，违约风险十分严峻。欧洲局势不断恶化，拖累全球金融市场走向低迷。近期，中国投资者首先不得不消化国庆节内欧美经济局势，而欧债忧虑的阴霾将对中长期包括铝在内的基本金属走势起决定性作用。
短期来看，欧盟委员会12日在布鲁塞尔抛出解决欧债危机的“路线图”，概括了需要立即采取措施处理的五个方面问题。同时市场目前普遍预计，斯洛伐克国议会终将投票通过这一议案。另外，欧元区工业生产率大幅好于预期及法国通胀有所缓解，多少缓解了市场对于欧元区的担忧。利好的消息及经济数据带动欧元大幅上扬，美元承压令基本金属随欧美股市反弹。

现货方面，贸易气氛依然低迷，下游加工企业维持按需采购，拖累当地现铝价格跌至17000元/吨，主流成交区间在17000-17040元/吨，持货商坚守万七关口，观望气氛浓厚，整体市况成交有限。

国内方面，国务院周三出台了9项金融财税政策力挺小微企业，带动A股市场大幅上扬，一定程度上带动了基本金属的走势。但是，包括铝在内的有色金属的上行本质主要还是大幅下跌后的反弹，这样的走势后市可能无以为继，因为市场资金偏紧的局面并无实质性的改善。周五将公布三季度及9月宏观经济数据，市场在方向不明确的情况下，交投意愿不强，铝价将以弱势盘整为主。

周三，伦敦铝开盘于2226.75美元，盘中价格最高冲至2270美元，最低跌至2215美元，最终收盘于2245美元，上涨21美元，涨幅0.94%。伦铝在2200美元一线觅得短线支撑，预计近期将向2320美元一线反弹。

周四，沪期铝主力合约1112开盘于16705元，上冲至16755元后震荡回落，尾盘录得当日最低点16625元，最终收盘于16660元，较前一交易日结算价下跌50元，跌幅0.3%。从沪铝指数看，成交量减少1.6万手至4万手，持仓量减少0.4万手至26.3万手。总体上看，沪铝上涨乏力，成交量的大幅萎缩表明市场观望气氛浓厚。虽然近期价格小幅攀升，但没有成交量的支撑，涨势将难以为继，下行的趋势短期内无法反转。

操作建议：17000元附近是比较好的做空点位。

（蔡丹青）