国信期货：沪铝冲高回落 空头氛围不改

宏观面上，欧洲领导人正考虑提高该地区救助基金规模并重新调整银行资本结构的计划，这在一定程度上缓和了市场对债务问题扩散的焦虑情绪。随着风险活动回潮,美元开始承压。然而，市场对全球经济“二次探底”的恐慌犹在。尽管德法领导人发表声明承诺不让希腊违约，以避免债务危机的多米诺效应，但是希腊债务问题依旧缺乏出路，这将不利于商品市场企稳反弹。
基本面上，铝的主要下游消费行业近期并不理想，缺乏拉动需求增长的动力。但从10月1日起，我国将提高小排量汽车节能补贴的门槛，优惠政策的调整对终端消费构成压力，汽车业缺乏令用铝需求增长的续航能力。调控中的房地产表现平平，保障房开工亦难弥补回落缺口。

现货市场上，今日上海铝现货 成交价格为17110-17150元/吨，升水180-升水200元/吨，低铁铝17180-17220元/吨，无锡现货成交价格17100-17130元/吨。下游加工企业在国庆节前早已结束备货，今日接货询盘寥寥，沪期铝当月争夺于17000元/吨一线，且社会库存偏低，推动持货贸易商惜售观望，报价维持高升水200元/吨附近，供需双方价格拉锯，交易气氛淡静，仅有零星成交。

周二，伦敦铝开盘于2212美元，开盘价即为当日最低价，盘中价格最高冲至2256美元，最终收盘于2251.75美元，上涨39.75美元，涨幅1.8%。8月19日低点2323美元的V型突破平台目前构成了压力，预计这一线冲高回落的概率偏大，难有大的反弹。

周三，沪期铝主力合约1112开盘于16630元，冲高至16655元后，小幅震荡回落，下午开盘后跌至最低点16405元，尾盘回升，最终收盘于16595元，较前一交易日结算价上涨120元，涨幅0.73%。从沪铝指数看，成交量减少7.8万手至14.1万手，持仓量减少0.9万手至30万手。沪铝高开走低，前期突破的跳空缺口16800元一线有较大压力，预计沪铝后市冲高回落的概率偏大。

操作建议：空单继续持有，但长假来临前注意控制仓位，轻仓持有为佳。