市场等候欧债实质性举措 伦铜6800是短期底部

随着欧债危机升级，投资者信心重挫，铜价在9月迎来一波巨幅下跌，月跌幅已超20%，仅次于2008年10月34.87%最大月跌幅。而昨日盘中恐慌性探底6800美元/吨击穿60月移动均线，由此K线中短中长期移动均线均破。

自去年至今年2月创出历史高点的一轮4152涨幅（6038.5→10190），若按黄金分割线比例（0.191,0.382,0.5,0.618,0.809）5个点来看，10190-4152*0.809=6831已是此轮上涨的最后黄金比例技术支撑位。而从消息面来看，目前有消息称欧洲官员正在起草一个宏大的计划，以恢复对欧元区的信心。该计划包括大规模银行重组，给救助基金数万亿欧元火力，以及可能的希腊违约。该计划还将使欧洲央行可以购入更多的意大利和西班牙债等国债券，从而稳定欧洲的军心。目前看无论此计划是否会实施，或者实施后对欧债有多少实质性帮助，但至少可以看出各方正在尽力防止欧债蔓延而努力。故恐慌性下跌可能暂告段落，静待实质性措施出台。另外距11月4日G20的首脑峰会六周时间也将成为各国政要认真思考本轮债务危机对策的重要节点，也为市场留有想象空间。故在各方静候欧债实质性解决措施之时，伦铜6800或成市场短期底部。

本轮快速下跌也是对之前铜价长时间高位运行的风险释放，在美国两轮量化宽松政策推出后，美国经济虽未有实质性改善，但大宗商品却经历了一波疯牛走势，全球性通胀成为压在实体经济上方的大石，而铜价的高涨幅也使“矿商吃肉，下游喝汤”这般的不均分配越发升级，尤其在铜消费主力的中国，在趋紧的货币政策下承受如此高铜价已不堪重负，各方均需要合理的大宗商品价格以有力于全球健康的实体经济运行。