信达期货：沪铝观望为主

行情回顾

外盘：尽管股市走强，隔夜LME基本金属均下跌。LME铝开盘2343美元/吨，最高上至2355美元/吨，最低下探到2316美元/吨，收于2323美元/吨，较上一交易日下跌20美元/吨，跌幅0.85%。同时，LME铜、LME锌和LME铅分别下跌1.19%、1.13%和0.15%。

内盘：经过星期一的答复杀跌，昨日商品市场出现震荡整理走势。沪铝期货主力1112合约开于16990元/吨，全天在16970-17095元/吨区间窄幅震荡，收于17055元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅为0.06 %。全日成交23398手，较上一交易日略有放大，持仓100656手，增仓3306手。

基本面分析

1、氧化铝价格：中铝价格3000元/吨（-），非中铝价格2875元/吨（-），澳洲进口氧化铝3175元/吨（-）。

2、现货铝锭价格：长江价格17470-17510元/吨，南储价格17510-17610元/吨。

3、期现价差：主力合约-长江现货=-435（+135）。

4、上海期货交易所铝注册仓单40785吨（-4647）。

5、LME铝库存4599350吨（+19875），注销仓单272950吨，占比为5.93%。

最新关注

1. IMF大幅下调美国今明两年经济增速。国际货币基金组织(IMF)今年第三次下调美国今明两年经济增速预期，预计2011年美经济仅增长1.5%，下调幅度达1个百分点，跌幅为全球经济体中最高。IMF今发布最新全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。美国今年经济增速遭下调幅度最大，由6月时预期的2.5%降至1.5%，而明年经济增速也由2.7%降至1.8%。

2. 美联储恐难再下宽松猛药。美联储迄今推出了两轮总计2.3万亿美元量化宽松措施，但这些措施对美国经济的提振效果有限。在国内，消费者信心依然疲软，房地产市场仍处谷底未有起色，美国总统奥巴马十分看重的失业率依然维持在9%以上。在国际上，流动性泛滥推高大宗商品价格，给新兴市场国家带来严重的通胀压力，各方对美联储滥发货币的指责声不断。

3. 金融市场。道指微涨0.07% ，纳指收跌0.86%；纽约黄金期货收盘上涨1.7% ，报1809.10美元；纽约原油期货收盘上涨1.4% ，报每桶86.89美元。

小结

全球经济增速放缓和四季度西部产能释放将压制铝价上涨，但刚性成本和库存持续减少将支撑价格，从而令铝价处于涨跌两难的境地。短期来看，受整体市场偏弱影响，沪铝1112合约仍有继续跟随下跌可能，下方支撑16800元/吨一线，观望为主，如急跌，可以逢低买进。