国信期货：沪铝虽探底回升 但反弹高度有限

宏观面上，标普周一下调意大利主权信用评级，原因是该机构担心该国经济增长将表现疲弱，且脆弱的政府意味着该国将无法削减其在欧元区各国中第二大的债务负担。标普还称，该机构将把2011年到2014年意经济平均增长速度的预期从此前的1.3%下调至0.7%。欧债危机阴魂不散，始终压制大宗商品市场走势。投资者信心难以提振，导致基本金属近期走势疲弱
基本面上，上周伦铝注销仓单不增反减，表明短期市场消费需求并不旺盛。两市铝库存持续减少，特别是沪铝库存及仓单已不断创出年内低点，但上周沪铝仓单出现大幅增加，一定程度上折射出在前期铝价走强失败后现货市场严重的观望情绪令卖方出货意愿加强，但买方接货意愿表现并不强。近期现货市场成交清淡，现货对期货的支撑作用已经不在。此外，在房地产调控政策累积作用下，中国房地产市场上涨势头正在得到遏制，市场担心未来几个月房市成交量可能继续疲软，者将抑制市场对金属铝的需求。

周一，伦敦铝开盘于2379.75美元，开盘价即为当日最高价，盘中最低探至2320美元，最终收盘于2343美元，下跌32美元，跌幅1.35%。伦铝仍处于弱势之中，振荡下行的格局并没有改变，其均线系统已经形成空头排列，30日均线的压力较为明显，预计后市伦铝将向2300美元一线寻觅支撑。

周二，沪期铝主力合约1112低开于16990元，进一步探低至16970元后回升，最高冲至17095元，最终收盘于17055元，较前一交易日结算价上涨10元，涨幅0.06%。从沪铝指数看，成交量减少2.6万手至5.9万手，持仓量增加654手至34.4万手。摆动指标已经形成了向下的穿越，预计后市将呈现继续探底的过程。如果17000元整数关口被确认突破，则主力合约可能会向16500元一线寻求支撑。操作上，建议投资者空单继续持有。

（蔡丹青）