沪铝率先止跌 系统性风险继续考验基金属

上期所基金属期货9月20日期铜继续大幅走低，空方气氛继续增强，铝价止跌震荡小幅回升，锌价相对抗跌企稳，铅价表现较弱。标准普尔下调了意大利主权债务评级令欧元面临更多抛压，铜矿工人罢工因素正在消退，还需继续释放的系统性风险将继续考验基本金属市场。

截止20日收盘时，上期所基金属期货各主力合约，铜收跌1.42%，铝收涨0.06%，锌收跌0.64%，铅收跌1.30%。

铜价唯一的利好-铜矿工人罢工事件正逐步淡出，位于印尼的全球第三大铜矿罢工活动有望结束，秘鲁Cerro Verde铜矿罢工也于周一结束，供给面的支撑力度正在消退。LME批准的仓库中铜库存增加3100吨至469,125，为7月末迄今最高水平，这给市场带来进一步下行压力。

无论是当前看空气氛增强，空头增仓大力打压铜价，还是长期需求前景趋于不明，都对铜价不利，沪铜继续创下今年来新低。市场关注美联储即将召开的为期两天的议息会议，届时可能美联储可能会采取积极举措促进美国经济复苏。

其他基本金属方面，假如外围环境没有进一步恶化的，自身基本面相对较好的铝金属，可能将维持当前价位的相对稳定，而跌至成本线的铅锌也会相对企稳，不过，铜市面对的形势似乎比较复杂。

国内方面，市场则愈发担心前期的紧缩政策累积效应将继续体现，特别是在房地产市场面临投资增速放缓，房市成交量因楼市限购和目前房价显示下降迹象的时候而下降，建筑行业对金属需求可能将明显受到下挫。而空调、洗衣机等家电行业，在补贴政策即将退出之际，也面临产量和需求放慢的可能。

现货方面，20日上海现货铜价63050-63450元/吨，报跌1050元，对10月合约平水-升水100，现货市场贸易商大多报实价出货，惜售持价者趋少，下游普遍看空后市。现货铝价报17470-17510元/吨，报跌40元，惜售情绪有所加强，不过下游看淡后市，需求低迷抑制市场成交。0#锌价报16100-16200元/吨，报跌250元，下游仍按需采购，成交情况不佳。国内1#铅报跌200元至15700-15900元/吨，市场询价少，成交并无起色。