首创期货：铜价速跌 铝锌将寻成本支撑

　昨日，亚洲盘时段沪铜低开低走，内外盘铜价随即快速将跌幅打开到6.5万、8500美元以下。周末希腊债务谈判未果，将资金问题延续到10月，促使美元指数跳涨高走，压低股市及大宗商品人气。截至收盘，沪铜1112主力合约跌至年内6.33万新低，晚间LME三月期铜则将跌势打开到8323美元。

　　短期，市场整体情绪依然偏负，在铜价带动下，其余有色品种都可能将跌势放大到2010年11月调整处，临近或同样创出年内低点。技术上，LME三月期铜8300短暂调整后，低点测试8000-8150美元的概率较大；伦铝测试2250、伦锌跌至2050-2100、伦铅跌破2200美元都有较大可能。

　　目前，我们对四季度金属价格的看法不算悲观，十一前后，金属将以走出低点为主，近期周K线或10月月K线拉出长下影线的可能很大。节后，中国政策放松的空间将可能成为市场最大的利多。面对外围较大的不可测风险，我们仍强调目前环境与2008年同期不同，现在的问题并不是资金抽离短缺，而是资金多以谨慎撤出观望为主。就交易情绪，市场继续下跌也是有抵抗的，可以看到，只要欧债问题透露一些希望，美国股市的尾盘就乐意回吐些跌幅。

　　因此，面对节前仍然利空的市场情绪，时间变得重要，来自中国的保值买盘需测算应对短期较大跌势造成的资金压力。

　　指标面，昨晚，美国9月NAHB房价指数仍然疲弱，今日指标面关注德国9月ZEW经济景气指数及晚间美国8月新屋开工、营建许可。基本面，秘鲁Cerro Verde铜矿暂时结束罢工，但仍可能在下周再度展开。

　　国内来看，沪铜增仓积极，主力多头在下跌中买兴增加。技术上，沪铜1112合约可能暂时在6.35万调整，但下方测试空间打开到6.18-6.2万，去年11月调整处。操作上，保值买盘需严控资金风险，测算平均买盘价；投机头寸仍以空头为主。

　　沪锌、沪铝属于被动跟跌，基本面缺乏题材的沪锌日内跌幅甚至大于铜。我们认为，沪锌短线多单需要在前低及1.6万处回吐获利，更下方的跌势显得相当有限。沪铝有国内供应结构紧张、库存持续下降的支撑，若跌破1.7万，下方1.65万的成本支撑也将显现。