招商期货：铜铝锌铅早评0919

铜
Lme铜上周五报收8696美元/吨，下跌15美元，成交量有所减少，持仓量小幅增加。

LME铜库存略减125吨，注销仓单8600，较上周四减少25吨。

上周金属市场受到欧债危机的影响承压下行，虽然五大央行联手为银行提供美元的流动性增强了市场信心，但目前整体经济情况不佳令投资者对经济前景抱悲观态度，同时美元指数在短期获得支撑后再度走强也打压铜价。预计短期内金属价格压力较大，维持震荡偏弱。

铝
Lme铝上周五收报2380美元，上涨6美元，成交量有所减少，持仓量有所增加。

LME铝库存减少6650吨，注销仓单272325，较上周四减少6650吨。

前一交易日伦铝收长上影线，价格在2400美元受阻。沪铝反弹乏力，仍呈震荡格局。基本面方面，煤价上涨导影响电厂煤炭采购，间接造成电荒，临近冬季，煤炭价格还将走高，预计"缺煤停机"现象还将出现，电力短缺抑制铝供应量，支撑铝现货价格。现货方面，持货商惜售情绪升温，现货价格坚挺。综合看，国际宏观面利空将打压铝价下行，而电荒又支撑铝家，沪铝整体仍维持震荡走势。建议观望。

锌
Lme锌上周五收报2159美元，下跌30.5美元，成交量有所减少，持仓量有所增加。

Lme锌库存略增525吨，注销仓单80100，较上周四减少1550吨。

前一交易日伦锌冲高回落，收盘价为近期新低。沪锌小幅反弹，但均线压力较大。基本面方面，欧盟财经首脑会议没有出台有效的债务解决方案，而全球经济下滑的趋势越来越显著，短期宏观面仍偏空金属价格。现货方面，虽然贸易商出货积极，但下游接货仍谨慎，整体交投一般。综合看，需求不旺以及欧债危机的诸多不确定性仍打压金属价格，短期沪锌呈现震荡格局，建议观望为宜。

铅
Lme铅上周五收报2365美元，下跌20.5美元，成交量有所减少，持仓量小幅增加。

Lme铅库存增加5075吨，注销仓单10825，较上周四减少225吨。

前一交易伦铅冲高回落，整体弱势格局不改。沪铅10月仍处下跌通道。基本面方面，中国强调抑通胀仍为调控首位，上海全面清查17家涉铅企业，宏观面和国内对铅企业的整顿都利空铅价。现货方面，市场交投谨慎，企业按需采购。综合看，预计沪铅仍将震荡下行，整体保持弱势格局。操作上保持空头思路。