仍处区间震荡 沪铝窄幅运行

　上海期货交易所期铝9月14日早盘窄幅震荡。主力合约1111合约收17345元/吨，跌40元。希腊债务危机小有缓解，各方将再度聚首商量救援方案，并且德国总理默多克的讲话也将给市场注入信心。不过外围宏观经济仍存不确定性。国内南方电力供应告急或会影响沪铝供应，这使得沪铝具有一定抗跌性。盘面来看，沪铝依然区间震荡，关注17350点支撑和17500点压力，预计近期沪铝将以震荡为主。

　　消息面上，默克尔昨日在电台讲话中确认，欧洲的未来与欧元紧密相连，必须不惜一切代价避免希腊的破产。她说，“经济和财政政策从来都是半个心理学”，她希望每个人对自己的话要认真权衡，谨慎发言，不要让已经动荡不安的市场再度紧张。这给昨日的金融市场带来一定安慰。但默克尔一方面说对执政党内的这种言论表示反对，另一方面又说“有序破产直到2013年才有可能性”。

　　基本面上，俄铝（RUSAL）一高管表示，若无重大经济冲击，预计中国需求将提振铝价年末时涨至每吨2500-2600美元。俄铝策略部负责人Maxim Sokov表示，中国有望在2012年“几个季度内”成为铝净进口国。他表示，到目前为止，中国还不是铝净进口国，但全靠消耗上期所铝库存来维持。其并称，英国商品研究所（分析师发现沪铝库存自7月初以来大幅下降。这明显表明，中国将在今年年底或明年年初进行铝进口。

　　国内方面，通胀回落但仍维持高位，调控政策持续生效及翘尾因素影响，物价上涨压力并未得到根本缓解。近期公布的新增贷款等数据显示政策紧缩效应仍在持续显现，近期市场观望气氛浓烈，沪铝仍将震荡走势。

　　库存方面，根据myyouse网的调查，近期国内主要城市上海、无锡、杭州、南海、沈阳、天津的现货库存稳中有升，截至上周末为38.5万吨，现货库存量的增长反映出下游的实际消费不容乐观。