央票和正回购数额大 日内沪铜走势形成大利空

今日沪铜市场的两个主要前提：一是，国内央行在中秋过后，为了防范物价短缺上涨，进行了央票发行和临时正回购操作。今日的公开市场招标发行100亿元的一年期央票，并且在早上9:00-9:20分进行了800亿元的正回购操作，数量远大于前两周的发行额度。二是，隔周的伦铜走弱，主要受到欧债危机因素的影响以及秘鲁的铜矿罢工事件的停止，从而利空了国际铜价走势。

　　因而在央行日内收紧流动性以及外盘隔周收跌的前提下，国内受此日内利空因素出现了股票市场和商品市场的齐跌，市场走势彰显了对物价的调控力度。

　　行情上，今日沪铜主力1111合约在此种环境中，走势为低开震荡，并始终位于滚动的平均价下方，收跌2.14%，报66310元/吨。目前沪铜走势已经位于布林通道的下轨，主力合约1111的中轨价位是67102.3元/吨，今日的价格已经收于布林中轨下方，明日的走势较为重要，能否在明日日内重新站于中轨上方是短期走势重要的考量因素。

　　后期的走势上，区别于日内的央票和正回购的利空，中期来看市场的流动性利多商品走势的：近日央行有关8月份新增贷款数据也引起了市场的关注。数据显示，8月末，我国广义货币(M2)余额78.07万亿元,同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点；狭义货币(M1)余额27.33万亿元,同比增长11.2%，分别比上月末和上年同期低0.4和10.7个百分点；流通中货币(M0)余额4.58万亿元,同比增长14.7%。当月净投放现金592亿元，同比多投放213亿元。另外，当月人民币贷款增加5485亿元，外币贷款增加59亿美元。因此来看，料9月份的流动性不会太差，对于商品的中期走势主要是利多作用。

　　另外从8月份国内的进出口数据强劲，说明国内整体经济情况并无大碍，而上月CPI和PPI的下降，使得下半年的调控通胀料有一定的放松。近期沪铜仍维持震荡思维，但资金数据显示机构资金做空的势头有一定的收敛，因而可等待沪铜主力站稳后，战略多者可寻找机会轻仓介入做多。

　　资金面上，9月6日CFTC非商业持仓中精铜的净头寸表现为多头，净多头寸为3497手，比8月30日的净多头寸2702手止跌上涨，说明多头资金增持看多，减少了空头头寸。今日交易所的数据显示，沪铜的前十多头持仓增6197手到53413手，空头增5138手到58460手，短线显示多头资金的势力变强。