南华期货：铜铝 无力抬头

  美国刺激政策由货币政策向财政政策转向
  美元指数走强将持续一段时间
  沪铜未能给伦铜任何希望
 
国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价66750元/吨
~67050元/吨，贴水50~升水50；A00铝现货报价17780元/吨~17820元/吨，贴水
20~升水20元/吨。
美国总统奥巴马周一将他的就业议案提交国会，并建议其中所需经费通过取
消 4,670 亿美元的富裕阶层和企业税惠来筹措，此提议立即遭到共和党人的反对。
本议案最大的一部分增税项目瞄准那些年收入超过20万美元的个人以及年收入超
过 25 万美元的家庭，旨在通过压缩相关的减税和免税优惠举措来筹措 4,000 亿美
元的资金。新计划还拟将基金经理的收益按照普通收入而非资本所得来对待，资
本所得的税率要更低一些，这种变动可以增加 180 亿美元的税收。奥巴马还希望
能取消许多油气行业的税收优惠政策并调整私人飞机折旧会计规则，这两项举措
可分别带来 400 亿和 30 亿美元的资金。将前后几次刺激政策做个对比，前面政策
都是以货币政策为主，通过大量印制美元，购买金融资产从而刺激经济发展，但
是本轮刺激政策却是以增加税收为主。从对比中，可以发现美国大的方针政策正
在悄然发生转变，在货币政策刺激未能达到预期前提的条件下，美国政府开始尝
试改用财政政策。
本轮政策转变带来的最直接的效果就是美元走强，考虑到美国政策的连续性
以及一定区间性，美元走强将不会是昙花一现，而会持续较长一段时间。由于大
宗商品都是以美元计价，美元的走强将不可避免的对基本金属形成压制，基本金
属价格在未来一段时期内都将维持走低。
从市场反应看，周五一根大阴线迭穿 9000 美元整数关口，已经意味着本轮反
弹的结束，周一在欧洲央行行长特里谢讲话之后继续走低，之后跟随美国股市反
弹而收复部分跌幅。形态上看，昨日伦铜已经跌破了前期反弹的整理平台，昨日
收复部分跌幅也是寄希望于来自中国买盘对铜价的支撑。但从沪铜今日走势看，
这种希望非常渺茫。沪铜主力 1111 今日开盘在 66550，之后一路下探，始终未能
越过均线，无力抬头。当日持仓增加 35094，多空双方争夺激烈，行情将会大规
模上演，相比之下，空头牢牢的把握住了行情走势，令多头无力抬头.