大地期货：再现“内弱外强”格局，短期仍然难涨难跌

【一周简评】
上周内外盘铝价强弱差异较大，伦铜涨幅大大超过沪铝以及周边多数品种的表现。前半周伦铝追随周边市场震荡走高，周四回落、周五在因美国就业数据不佳引起的抛售潮中探底回升，一周伦铝仍然录得不少涨幅，但相比之下，沪铝在经历前期持仓大幅减少之后基本陷于交投低迷、价格难涨难跌的状态，同时也反映出国内市场整体低迷、偏弱的状态。
基本供需面上，国内部分铝材现货仍然受到追捧，特别是江浙地区部分铝合金厂商因环保不达标而关停后，下游加工企业纷纷向江西、山东等地寻求货源，但就电解铝定价格来说，多地现货市场报价比较混乱，价格差异较大，也反映出目前现货市场上多空分歧比较大。从国外市场来看，美国、日本等地区现货铝较LME三月铝基准价升水幅度仍然较高，市场观点多为看淡短期而看好后市。LME铝注销仓单仍然维持在相对高位，库存水平也未现明显增长，而沪铝库存及期货仓单则一直处于大幅减少的状态。
从资金面上来看，一周伦铝持仓基本持稳，沪铝持仓则减少15256手至365836手，尽管高于今年以来平均水平，但相比7月初大幅增持仓的情况已大不相同。投机资金的大量撤市从根本上将沪铝打回原形，未来沪铝若不能再次得到大量投机资金青睐的话，势必难以再现7月强势行情。
整体而言，在全球宏观经济层面整体气氛未能有效转暖之前，铝市料继续维持不温不火的态势，铝价也仍将陷于弱势窄幅震荡之中，建议投资者暂时撤离铝市，保持冷静观望为主。
【资讯要点】
1、 美国8月非农就业岗位持平，8月失业率为9.1%，市场信心遭受打击。
2、 印度国家铝业公司称已将所有铝产品价格上调每吨2000卢比（约合43.8美元）。
3、 东京贸易商称供应商已与消费商达成第四季度铝合同升水协议为每吨118美元。
4、 东京交易商称LME三月铝价将在每吨2300美元处获得良好支撑，但交投仍然清淡。
5、 欧元区8月制造业活动近两年来首度萎缩,由于产出和新订单大幅下滑。
6、 美国6月原铝产量为16.7万吨，环比下降1.8%，同比增加18%。
【操作策略】
观望为主，低位多单轻仓持有；密切关注沪铝持仓与成交量变化。