信达期货：沪铝震荡中寻方向

行情回顾

外盘：受美元下跌和逢低吸纳影响，隔夜LME金属均上涨。LME铝开盘2340美元/吨，最高上至2372.5美元/吨，最低下探到2323美元/吨，收于2345美元/吨，较上一交易日上涨10美元/吨，涨幅0.43%。同时LME铜、LME锌和LME铅分别上涨0.57%、1.51%和0.47%。

内盘：上周五外盘股市商品暴跌，沪铝低开高走。沪铝期货主力1111合约开盘于17070元/吨开盘，早盘小幅下探至17020元/吨后迅速拉起，最高冲至17275元/吨区间，收盘报17250元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，跌幅为0.29%。全日成交127264手，较上一交易日略有缩小，持仓118566手，增仓3694手。

基本面分析

1、氧化铝价格：中铝价格3000元/吨（-），非中铝价格2875元/吨（-），澳洲进口氧化铝3195元/吨（-）。

2、现货铝锭价格：长江价格17680-17720元/吨，南储价格17810-17910元/吨。

3、期现价差：主力合约-长江现货=-450（+145）。

4、上海期货交易所铝注册仓单54998吨（-8985）。

5、LME铝库存4669850吨（+104425），注销仓单328575吨，注销占比为7.04%。

最新关注

1. 德意志银行下调中国经济增长预期。德意志银行周五宣布下调中国的经济增长预期，称欧美经济放缓甚至陷入衰退带来的风险现已超过中国国内的信贷紧缩政策，成为中国经济的最大威胁。目前看来，中国经济下几个季度的年化增长率很可能会降至7%。

2. 银行间7天拆放利率突破4% 加息预期笼罩市场。在央票利率全面上行带来的加息预期下，加之近期新股发行与国电电力转债申购冻结资金的冲击，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种升至3.6892%，7天品种更是半个月来首破4%。

3.金融市场。道琼斯工业平均指数下跌172.93点，收于10,817.65点，跌幅1.57%；；纽约黄金期货收盘上涨1.7% 再创历史最高收盘价；纽约原油期货收盘下跌0.2% 报每桶82.26美元。

小结

虽然美债欧债危机短期难以解决，经济数据的持续恶化令投资者担忧全球经济二次探底，但凡事有两面，经济疲软导致各国政府继续维持宽松的货币政策来刺激经济。沪铝在成本支撑的情况下，底部不断抬高，短期仍将在17000-17700元/吨区间震荡，中期上涨趋势不变。操作上，17000元/吨以下都是买进良机。