国信期货：美经济数据疲弱 避险情绪重挫期铝

金属市场受到系统性风险拖累而再次大幅回落，主要原因是政策面的不支持和宏观经济数据的超预期转弱。从具体数据来看，美国上周初请失业金人数超预期结束上周转好而大幅反弹至 40.8 万人，加剧了市场对于后市就业率水平的悲观情绪。其次，美国 7 月份二手房市场销售数据也同样出现大幅反转转弱至 467 万幢。再次是美国 8 月费城联储制造业指数由 3.2 大幅转弱至-30.7，制造业的大幅回落无疑将使得市场对于美国 8 月 PMI数据充满担忧，并因此呼应了大摩和高盛对于 2011 年全球经济增长水平的再次下调。最后是政策支持力度上的不知所措，美联储降低了 QE3 的呼声，并开始评论长期低利率的决策，而欧洲会议上德国与法国并未得出实际的救市结论都使得政策面对于系统性风险回落的力度出现下降。综合来看，如果政策上不出现明显的利多指向，那么宏观经济很可能将继续拖累金属。
国内铝价走势虽然受持仓及库存回落影响而表现相对坚挺，但外盘铝价的继续大幅下跌及突破前期大幅下跌新低无疑在信心上将对于投资者造成巨大打击。

周四，伦敦铝开盘于2398美元，最高冲至2416美元，最低探至2337美元，最终收盘于2340美元，下跌58美元，跌幅2.42%。伦铝跌破8月9日录得的低点，吹响了2次探底的号角;按照等量幅来算，其目标位在2300美元一线，然后从月线来看，支撑在2月27日低点与6月30日的低点连线得到的2300美元，与之相吻合，这样就形成了双重支撑位，预计伦铝在这一线企稳的概率偏大。

周五，沪期铝主力合约1111开盘于17070元，小幅探低至17020元后，震荡走高，最高冲至17275元，最终收盘于17250元，较前一交易日结算价下跌50元，跌幅0.29%。从沪铝指数看，成交量减少2.7万手至17.5万手，持仓量减少0.2万手至38.6万手。短期重要的支撑在17000整数关口，若能守住，价格将缓步上行，否则将可能试探16500元一线。总体上，下跌空间已经不大。

操作建议：趋势投资者可择机逢低买进，逐渐建仓。短线投资者可逢高沽空，但应以日内交易为主。