多空胶着 铅宽幅振荡

7月国内CPI再创新高

国家统计局公布的数据显示，7 月CPI 同比上涨6.5％，显示国内通胀压力仍居高不下，未来国家仍可能继续出台紧缩政策。经过8 月上旬的大幅下跌之后，目前国内大宗商品价格较7 月下旬下降了近千元，相对来说，目前大宗商品价格不算太高，预计8 月国内宏观调控的可能将变小，国家很可能把调控推迟到9 月及以后的月份。

下游需求有待提振

国家统计局公布的数据显示，7月国内铅产量为35.38 万吨，同比下滑4.47％，环比下滑20.39％。笔者认为，7月国内铅产量环比下滑有以下两方面原因：第一，受环检影响下游不少不达标蓄电池企业被关停，蓄电池产量连续三个月下滑，下游需求放缓；第二，目前南方多个省份电荒困境加剧，铅冶炼企业产能受限。随着下游蓄电池企业产能的恢复，预计未来铅产量将有所增长。

中汽协的统计数据显示，7月汽车产销量分别为130.61 万辆和127.53 万辆，环比下降6.96％和11.19％，同比增长1.26％和2.18％。从本月情况看，汽车产销维持低速增长。国家宏观调控及汽车购置优惠政策的退出仍然是影响汽车产销增长的主要因素。另外，7、8月属于汽车产销传统淡季，预计7月份汽车产销仍会有季节性的下调，整体形势不容乐观。

国家统计局公布的最新数据显示，7月国内铅酸蓄电池产量为10066575 千伏安时，环比增长4.3％，此前曾连续三个月回落。7 月29日至7 月31日，各省市陆续公布了涉铅企业准入名单，从各地公布的名单来看，铅酸蓄电池企业复工情况并不十分乐观。但随着下游汽车市场的逐渐回暖，后期铅酸蓄电池产量环比有望继续增长。

多空胶着，沪铅或现宽幅振荡

国内行业整顿之后，铅酸蓄电池企业谨慎复产，短期需求不会大规模启动，同时，沪铅成交未见有效放大，也限制了价格上行的步伐。值得乐观的是，铅酸蓄电池终端消费依然保持增长，到了秋冬季节，电池出口需求会有所增加。综上所述，沪铅近期宽幅振荡的可能性很大，预计振荡区间在16000—17200元/吨，建议交易者在此区间内高抛低吸，积极参与。