走势较为抗跌 沪锌低开高走

　上海期锌8月17日早盘低开弹升，主力合约1111合约收16920元/吨,涨105元。最近市场的注意力仍在宏观经济上，德国和欧元区疲软的GDP数据令金融市场全面走低，且中国加息预期再度升温，打击商品多头信心。此前南方地区缺水限电等因素一度配合期锌价格升势，但实际供求格局保持平缓。盘面来看，近日沪锌低开弹升，盘中走势较为抗跌。预计近期沪锌将维持震荡走势。

　　宏观方面，投资者密切关注德国总理默克尔和法统总统萨科奇在巴黎举行会谈，但会谈并没有像部分交易员希望那样出现实质进展。尤其是默克尔和萨科奇联合提议成立一个欧元区经济委员会，用以加强成员国财政治理。对于近日颇受关注发行欧洲债券问题，默克尔和萨科奇均表示反对，这令投资者感到失望。

　　数据方面，德国二季度GDP仅环比增长0.1%，不仅低于预期的0.5%，更是远低于一季度的1.3%；欧元区第二季度GDP环比增长0.2%，低于市场所平均预期的0.3%。这两份数据抵消了美国数据利好刺激，此前美国公布7月份工业产出数据环比增长0.9%，高于预期的0.5%；7月份新屋开工数60.4万也小幅超出预期的60万。

　　国内方面，国内市场加息预期强，因央行招标发行50 亿元人民币一年期央票，中标收益率上涨逾8个基点（bp）至3.5840%。央票意外走升，这无疑将刺激近期低迷的央票需求，从而助力央行回笼市场流动性，引起了市场对再次加息的猜测。

　　据了解，在快速急剧下跌后，上游锌冶炼厂出现较浓的惜售情绪，主要由于受到今年丰水期较短，发电能力大幅下降以及夏季用电负荷叠加效应的影响，限制企业用电令产量下降，再加上当前锌锭价格大幅下跌后已接近生产成本，在无利可图的情况下宁愿减少供货。