资金回流支撑 沪锌强势反弹

上海期锌8月10日早盘强势反弹，主力合约1110合约收16610元/吨,涨475元。隔夜伦锌走势回暖，带动沪锌震荡上行。美联储宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，这对金融和商品市场产生利好。目前市场对经济陷入衰退恐慌情绪有所减弱，资金有回流股市、期市等高风险资产迹象。市场短期内有企稳现象，预计近期沪锌恐继续反弹。

　 消息面上，美联储宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，声明并未暗示将启动新一轮量化宽松政策，这对金融和商品市场产生利好。不过，目前市场仍面临波动风险，欧美债务问题缺乏根本解决方案，全球经济依然面临巨大考验，市场趋势性行情尚有待观察。

　 数据方面，美国2011年第二季度非农生产率的环比年化增长率为-0.3%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为降0.7%。此外，2011年第二季度单位劳动成本的环比年化增长率为2.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为增1.9%。这表明通胀压力得到良好控制，同时不存在通缩风险。

　 国内方面，数据显示，7月份CPI同比上涨6.5%，创出近三年以来最高，PPI同比上涨7.5%、环比持平。在当前宏观背景下国内政策较为尴尬，一方面物价增幅继续加快，通胀压力进一步增强，另一方面外部经济环境恶化，国内经济增长速度有下滑风险，预期抗通胀政策将趋于谨慎。

　 7月以来，南方电网全网统调负荷快速攀升，最高已达11323万千瓦，同比增长10.6%。由于西南地区以水电为主，水资源的枯竭对电力供应造成一定影响。南方电网对三季度电力电量“双缺”的预估，意味着企业仍难走出缺电困境。电力供应紧张、能源成本上升，南方锌冶炼企业生产可能将受到更大的影响。