价格上涨只为反弹，持续反转上行已无可能

沪铝昨日低开高走。1110合约以16510元/吨的低位开盘，但随后价格稳定上扬。尾盘收于17265元/吨，上涨155元/吨，涨幅0.91%。全天成交358652手，持仓增加4254手，总持仓增至172586手。

主力持仓显示多头大量低位补仓。1110合约上多头主力增仓4582手，空头主力增仓4053手，空头主力则以减仓为主。这暗示了市场情绪逐渐在恐慌的情绪当中缓和过来。如果国际金融危机没有进一步恶化，那么铝价可能在17000-17500元/吨一线稳定下来。

现货市场价格下跌。长江均价下跌280元/吨，报17570元/吨；南储均价下跌160元/吨，报17740元/吨。有贸易商表示，尽管沪铝回升比较明显，但目前尚不能断言现在便是底部。而另有贸易商表示目前的价位较低，被套的空间不大，贸易商之间意见分歧较大。

LME库存继续大减，昨日减少9950吨，总库存降至4394825吨。取消仓单与库存减少大致一一对应，仅有柔佛的减少数比库存低75吨，取消仓单减少9875吨，合计320525吨。占总库存的比例为7.29%。

LME铝价昨日小幅上涨。电子盘尾盘收于2411美元/吨，上涨16.25美元/吨，涨幅0.28%。铜价微跌0.11%。；锌铅分别上涨1.22%和1.68%。

统计局公布数据显示，7月原铝产量154.8万吨，比上月159.1万吨有所减少。

美国股市全线反弹，道指昨日上涨3.98%，标准普尔上涨4.74%。这表示市场情绪有所安定。但尚不足以断定危机已经结束。

从近几日价格的急促变化当中，我们看到影响价格的主要力量是市场情绪的波动，因基本面，甚至宏观面而言都是相对稳定，不可能对价格产生如此剧烈的变动。所以价格在宽泛的范围内进行大幅波动也属正常。危机是客观存在的，只是市场对于危机所能影响价格波动的范围存在不同的意见。在外围市场稳定的前提下，加之国内市场昨日的大幅反弹已经反映市场情绪稍稳，对于价格的进一步下挫有较强的抵触心理。预计今日价格持稳，但波动空间仍可能较大。

（华泰长城期货研究所   童长征）