“打破成见”，铝价短期有望继续上冲

        以往一谈起铝，业内人士免不了摇头说，“不看好。”但经过几年的沉寂之后，在今年夏天，沪铝连续发力，从基本金属中脱颖而出，一扫昔日颓势，用节节攀升的价格打破业界长期以来的“成见”，截止今日，沪铝已涨至18600元/吨。专家称，由于短期内铝的供应缺口或仍将延续，铝价有望继续打开上行空间。铝前期始终不为市场看好的原因之一是，国内铝一直处于供给过剩的格局。但是今年下游铝材产量增速远大于铝锭供应增速，铝企业中国铝锭的产出发生了结构性变化。在经过了长达半年多的去库存化进程后，国内交易所库存下降超过60％。另外，现货升水扩大也是主导这波铝价上涨的主因。从22日到26日，华南库存增加近8000吨，主要是到货有所增加，广东现货升水较高，吸引了铝企往广东发货。从供应来看，西北的新增产能释放速度以及市场上商业隐性库存到底有多少，一直是很多企业或投资者对于铝现货和期铝想做多又不敢做多的最大隐忧。据了解，市场上的确有一些企业在囤铝，既有看涨的贸易商，也有某些大型电解铝企业，这类期货市场大空头需要囤货以备交割不足。而西北产能尽管有所增长，但周边就近消费以及新电解槽需要大量铝水铺底，导致短期内西北铝锭还是难以外运，暂难影响到华东、华南市场。就消费而言，下游消费到底有多旺、新消费的增长潜力到底有多大，暂仍难以预计，但淡季中的步步高升使得不少投资者对8月末消费季节性回升下的铝价充满遐想。对于后市，分析师表示，“由于成本因素以及节能减排的刺激，后期的铝价仍有进一步的上扬空间。”随着夏季来临，国内电力缺口更加严重，加上节能减排、结构调整政策导向下，电解铝行业的开工率可能会再次受到制约，供应缺口预期仍将延续，这将在一定程度上对铝价形成支撑。从近期走势看，沪铝走势偏强，期现升水及期货基差转为升水，都将在短期支撑价格的上行。不过，随着铝价一路高歌猛进，风险防范也是必要的，关注库存变化，关注宏观经济风险。