铜消费疲软，企业补库或将在淡季末出现

        从现货价格角度来看，由于近期期货价格上涨较快，现货价格跳涨一度超过1000元/吨，精炼铜消费商的畏高情绪使其保持观望，即使在上周临近交割的情况下，现货价格依然保持小幅贴水，加之人民币存贷款基准利率再次上调，信贷资金的紧张使得企业难以进行大规模补库。6-8月为传统的铜消费淡季，不仅在中国，在欧美地区也如此。据了解，7月铜材生产企业开工率均出现不同程度的下滑，铜杆线企业和铜板带箔企业开工率下滑非常明显。7月以来铜价出现跳涨以及资金紧张对于新订单的形成和企业开工均有很大影响，加之“电荒”和“资金荒”的影响，下游行业开工率将维持相对较低的水平。不仅是铜材生产企业，铜材需求商的资金也相当紧张，按需采购较多，淡季表现将逐渐显现。这种情况也使得在近期出现大面积补库的概率降低。受家电下乡政策即将到期、空调能耗补贴已经到期以及外需增长疲弱影响，家电行业难以延续前期的强劲势头。电力行业发展相对好，但夏季高温使得电网改造进度将有所放缓。总而言之，铜消费企业在目前的淡季不会进行大量补库，大量补库将出现在淡季末期，届时若宏观经济稳定复苏，铜价将重拾上涨势头。