外弱内强格局 沪铝继续拉升

        上海期货交易所期铝7月18日早盘继续拉升。主力1110合约开盘报17450元/吨，报收于17580元/吨，上涨100元/吨，成交量44,700手，持仓量93,882手。上周五伦铝保持在2500美元处震荡，但技术形态压力重重。尽管欧洲银行压力测试结果稳定了市场心理，但依然受制于欧债危机和美国债务问题影响。近期支撑铝价主要原因有，LME库存和国内库存的持续下降，汽车需求回暖，房地产建设仍表现较好需求，电线电缆行业需求仍保持高快增长。对沪铝后市继续看高一线。

　　宏观方面，奥巴马政府周五称，政府和国会应当就提高债务上线和小规模缩减赤字达成一致，并努力对大规模缩减财政赤字达成协议，之前标准普尔、穆迪等评级机构将美国政府债券评级前景定为负面，意味着美国主权债务评级亦有被下调风险，奥巴马政府上调债务上线及寻求缩减财政赤字被认为是积极应对债务履约责任问题，惠誉维持美国主权债务“稳定”的评级。

　　另外，欧盟银行业管理局(EBA) 15日表示，接受测试的90家欧洲银行中有8家未能通过，其中5家为西班牙银行、2家希腊银行和1家奥地利银行，整体需要增资25亿欧元。EBA宣布另外有16家银行核心资本率在5%至6%，将必须采取行动改善资本缓冲。

　　数据方面，美联储(Fed) 15日公布的报告显示，美国6月份工业产值增长0.2%，仅略低于普遍预计的0.3%。数据还显示，当月开工率为76.7%，与5月份持平。但美国7月消费者信心指数初值触及约两年半低位，6月制造业产出迟滞，进一步打压美国经济增长下半年迅速反弹的预期。

　　国内方面，期铝的金融属性较弱，因此沪铝对外围宏观环境较不敏感，更倾向于关注其本身的基本面。近期沪铝库存及期货仓单大幅减少，且发改委关于落后产能淘汰进程的督促以及夏季电力紧缺从而推动电解铝生产成本几乎成为定局，极大的激发了国内市场资金看好未来铝价表现。