股市冲高遇阻 沪铜震荡调整

　上海期货交易所期铜6月22日早盘走势震荡。主力1108合约开盘报68120元/吨，收盘至67840元/吨，下跌70元/吨，成交量48,400手，持仓量147,982手。隔夜伦铜反弹收升，追随金融市场整体涨势，因投资者对希腊内阁通过议会信任投票的信心增强改善风险偏好，及美元疲软提升投资吸引力。近期宏观面缺乏支撑铜价走强实质利多因素，对经济增速放缓担忧使商品市场人气整体偏弱，在此背景下铜价反弹缺乏动能，短期延续震荡格局的可能性较大。

　　最新数据显示LME铜库存增加975吨，至472825吨。宏观方面，希腊总理乔治-帕潘德里欧领导下的政府已经通过了国会的信任投票，从而为该国政府推出至关重要的财政紧缩措施以避免主权债务违约铺平了道路。

　　数据方面，全美地产经纪商协会6月21日公布的数据显示，美国5月NAR季调后成屋销售年化月率下降3.8%，预期下滑5.9%，总数年化为481万套，为去年11月以来的最低水平，预期480万户。德国智库ZEW 6月21日数据显示，德国6月ZEW经济景气指数从5月的+3.1降至-9.0，为2009年1月以来最低位，且为去年10月以来首次转为负值；市场预估为降至-2.0。

　　国内方面，海关总署公布的数据显示，5月份我国精炼铜进口量环比下降6.9%至149235吨，同比为下降47%，1—5月份累计进口605434吨，同比减少33%；当月我国铜精矿进口量为465617吨，同比及环比下滑幅度较小，过去两个月当中我国精炼铜进口量出现明显下降，中国需求放缓亦是近期铜价反弹乏力的重要因素之一。

　　需求方面，对市场继续看空的一方观点主要在于国内继续收紧的货币政策和暗淡的经济前景，以及国内隐性的铜库存，包括贸易商自由仓库、保税区的铜库存依然高企，前期进口的大部分铜库存仍在消化中，仍能满足国内放缓的需求。