银河期货：电价上调对电解铝价格影响简评

事件：国家发展和改革委员会 5月 30日宣布，自 6月 1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调 1．67
分钱，但居民用电价不变。此次上调销售电价的省市包括山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、
安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州。其中，山西省销售电价上涨金额最多，每千瓦时上涨 2.4分；四川省上涨金额
最小，每千瓦时上涨 0.4分。
电解铝行业作为高耗能行业，吨铝耗电量达 14000度，电力成本占电解铝生产成本的 40%，电价每上调1分钱，对电
解铝生产成本的影响在 140元/吨。从本次电价上调的幅度来看，所涉及的15 个省份不具备自备电厂的电解铝生产企业
的平均生产成本上升233.8元/吨。调整幅度最大的山西省不具备自备电厂的电解铝企业生产成本提升336 元/吨。（山
西省电解铝产量占全国电解铝总产量的5.8%）。
从调整的 15个省份来看，其中河南、山东、青海、甘肃、贵州、山西等6 个省份的电解铝产量排名在全国前 10名，
占全国电解铝总产量的比例达 63%。本次工、农业用电价格的上调，有助于全国电解铝生产成本区间的上移，进而对国内
电解铝价格形成提振作用。