铝市微观特征图解:要等待铝价更好的买入时机

空头回补导致伦铝继续反弹，LME3月期铝收报2562美元/吨。涨势被动，预计难以维持，追涨谨慎，仍可等待更好的买入时机。

 图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铝现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

 
    隔月升贴水变化不大。

 图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

 
隔日升贴水变化不大。

 图3：现货/3月期隔日升贴水与分段持仓量

    注1：分段持仓数据请见五矿金属早报。因LME发布数据的时间不同，持仓数据较价格、成交量和库存数据滞后一日。

    注2：此图适用于多空移仓引起升贴水有较大变化的时候（例如，多头主动移仓导致价差扩大，空头主动移仓导致价差缩小）。

持仓增加4271手至696833手。

 图4：持仓量与价格

 
LME库存减少575吨至4706100吨；注销仓单增加2750吨至382375吨。

 图5：库存与注销仓单

 
现货对三个月期货合约贴水收窄至5美元/吨。

 图6：现货/3月期升贴水与库存变化