沪铝仍将受制于资金面

新兴经济体对大宗商品的旺盛需求令紧张的供应更加捉襟见肘，同时加大生产商增产的压力；较长线投资者的投资需求上升，这些投资需求连续第二天扶助推升基本金属价格。然而，美国数据显示4月耐久财订单录得六个月来最大跌幅的负面影响料将给未来基本金属价格走势蒙上阴影。

　　国内方面，市场资金愈发紧张，造成此局面的原因是央行今年以来连续5次法定存款准备金率上调的叠加效应。尽管目前资金价格明显偏高，但市场预计国内通胀压力仍然较大，5月CPI仍可能超过5%，央行仍有收缩流动性的预期，近期资金市场紧张局面将无法缓解，资金利率有望保持高位。在利率水平依然坚挺情况下，筹借难度有所上升，资金紧缺在二级市场已经显现，机构的资产配置需求大为减弱，A股等金融市场高位回落，预计近期金属市场的反弹仍将受制于资金面的紧张。 

　　周三，伦铝开盘于2507美元，最高冲至2559，最低探至2500美元，最终报收于2538美元，较前一交易日上涨33美元，涨幅1.32%。伦铝在2500美元一线觅得较强支撑，反弹动能犹在，预计后市仍将继续上行，阻力位在前期价格盘整平台2635美元附近。

　　周四，期铝主力合约1108开盘于16750元，下探至16730元后震荡上扬，最高冲至16770元，最终收盘于16755元，较前一交易日结算价上涨55元，涨幅0.33%；成交量减少0.3万手至0.8 万手；持仓量增加586手至4.5万手。沪铝主力在外盘的推动下延续反弹走势，但成交量低迷，说明投资者比较谨慎，难以为铝价的上涨增加更多动能。目前价格已经攀升至20日均线处，我们关注30日均线，即16800元一线的阻力是否能够被有效突破。