伦锌大幅攀升 沪锌强势追击

　上海期锌5月25日早盘强势反弹，主力1107合约以16,895元/吨开盘，收至17,065元/吨，上涨400元，成交量173,700手，持仓量178,310手。因美国4月新屋销售优于预期、美元疲软和高盛报告唱多基金属市场，隔夜伦锌大幅攀升。受此带动，沪锌今日强势追击。目前下游消费不振以及国内产能过剩是制约锌价走势，而随着价格下跌中间现货环节出现明显不畅，贸易商惜售，则给予锌市一定支撑。短期内沪锌将会有所反弹，区间操作为主。

　　高盛“报告中写道，“目前的经济增长态势，很可能使得下半年一些关键的商品供应进一步吃紧，进而推动价格从目前的水平上涨。”在这方面，铜、锌等工业金属可能是典型代表。摩根士丹利周二宣布，上调对今年布伦特原油均价的预期至120美元，上调幅度高达20%，并预计利比亚减产将造成欧佩克闲置产能下降。


　 数据显示，美国商务部公布数据显示，经季节性因素调整后，4月份美国成屋销售量环比增长7.3%至折合年率32.3万套，市场预期为持平于前月的30万套。欧盟统计局公布数据显示，3月份欧元区工业产出指数环比下滑1.8%，同比为增长14.1%，市场预期环比下滑1.3%、同比增长12.8%，当月欧盟整体工业产出指数下滑1.9%，同比为增长11.3%。

　　国内方面，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松周二称，中国应该防止紧缩政策“超调”，核心出发点是经济开始明显回落，担心回落的幅度可能超出“平稳回落”的范围。巴曙松称，国内生产总值(GDP)和消费者价格指数(CPI)的回落存在明显的时间差，经济容易出现下行幅度过大的风险。如果今年“紧缩加时赛”延续的时间过长，可能出现县级融资平台风险暴露、房地产投资下滑、汽车销量下滑幅度过大，及企业失去库存等问题。

　　从目前情况看，进口锌矿冶炼亏损幅度为两年来低位，国产锌矿冶炼利润下滑至去年6—7月份的相对低位。另外，据称，湖南云南等地企业目前都已经提前进入检修期，这将在一定程度上支撑锌价。从最近的现货市场反映看，现货贴水收窄，库存增幅趋缓。由于冶炼厂惜售以及企业减产，导致现货市场供应过剩的格局有所转变。