复苏仍存疑虑 沪铜高开低走

　 上海期货交易所期铜5月23日早盘高开低走。主力1107合约开盘报67710元/吨，收盘至66870元/吨，下跌340元/吨，成交量65,300手，持仓量160,216手。中国需求增强迹象提振，上周五伦铜结束连续三周跌势。但市场对铜价复苏仍存疑虑，美国经济数据疲软，欧债危机和全球经济增长担忧挥之不去，商品可能进一步承压。不过，近期国内库存陆续走低和下游开工率提高令铜市下方受限。走势来看，沪铜高开低走，多头跟涨热情不足，短期铜价将维持震荡偏弱。

　 标准银行称，美元走强令基金属市场承压，再加上美国已经出炉的经济数据不及预期，令投资者怀疑美国复苏之路，基金属价格受挫，走势看下周美国经济数据。因能体现出欧元区经济的健康情况，特别是在持续主权债务问题角度上，下周欧元区及德国的PMI指标将备受关注。即将出炉美国物品订单及GDP的数据也同样重要，如不及预期的话将利空基金属。

　 数据显示，德国联邦统计局公布数据显示，4月份德国生产者物价指数环比上升1.0%、同比上升6.4%，物价升幅较3月份加快，通胀压力进一步加剧。欧盟委员会公布调查报告称，受第一季度经济超预期增长，5月份欧元区消费者信心指数由4月份的-11.6上升至-9.7，市场预期下降至-12，欧盟整体消费者信心指数由-13.9上升至-10.6。

　 国内方面，19日召开的“第六届上海铜铝峰会”上，来自苏克敦金融、麦格理、中金香港和渣打银行的分析师们对中长期铜价预测几乎一致地看高，均认为铜的基本面情况并未发生变化，未来需求向好和供给面临短缺。另外，国内通胀得到初步遏制，和美国宽松的货币政策还将持续一段时间，且开采成本提高，也将提振铜价。

　 库存方面，上海库存较上周下降14.6%，最新LME铜库存减少775吨，至466250吨。近期铜价国内库存的陆续走低和下游开工率的提高也支持了多家投行看好下半年铜需求的看法，铜价或许会走进一轮上扬行情，但并不会表现单边走势，因美元走势仍可能反复，铜库存消耗还有待时日。