伦铜坚韧，淡季仍存反弹动能

        上周，LME铜进行反弹之旅，二度攀上9000美元，从低位8715美元持续回升一度至9130美元，因此市场忧虑情绪有所释放。至于本周的铜市，市场部分人士担心会像前段时间那样出现“梅花间竹”的周升周跌行情。也就是说，本周有可能重新回归跌势。而且，现已进入了传统的消费淡季，在缺乏需求的支撑下，又加上全球下意识收紧流动性致铜市的金融属性大减，所以近期铜市仍较为脆弱，一旦消息面恶化，或拖累铜价探低。而笔者认为，此轮回升走势虽呈现反复震荡的特点，上涨底气仍显不充足，但目前毕竟已经进入6月暑期消费淡季，LME铜亦能震荡上行，这证明铜价仍坚韧。其次，上周公布的美国经济数据不甚理想，这或将意味着美国有可能不放弃实施量化货币宽松政策。再来，中国近期的大干旱推动通胀加剧，大旱之后的大洪大涝必将加快水利电力方面的建设，这将带动铜的需求。此外，近期上海库存持续下降是市场的一大亮点。截止上周，上海期货交易所铜库存已连续第九周下降至90108吨，为2010年9月以来最低水准，这是因为电解铜与废铜的差价缩窄到极致，商家转向电解铜市场，促使电解铜消化速度加快。这亮点不单是有利于国内沪铜的发展，同时也带升了外围铜市，中国因素再度成为投资者看涨后市的主动力，因而上周五晚LME铜价加速上升，并巩固了9000美元关口。

        而现货废铜市场方面，滞涨抗跌的局面依然明显。鉴于此，有部分持货商惜售心态稍有松动，有意趁反弹行情走货，他们借升势叫高售价，尽可能减少亏损，而买家也谨慎配合，因此上周初市场的交易气氛有所好转。与此同时，也有部分持货商考虑到亏损严重，且流通货源仍不多，不愿忍痛割肉，毕竟现阶段卖方仍占有一定优势，愿意卖的比较容易能卖出，但前提是价格比较理想。而生产厂家普遍采取“有单才采购”的策略，在市势没有显著改善前不会贸然大举建仓。