外盘氛围好转 沪铜高开运行

上海期货交易所期铜5月19日早盘高开震荡。主力1107合约开盘报67790元/吨，收盘至67720元/吨，上涨830元/吨，成交量83,500手，持仓量176,910手。隔夜欧美商品市场及股市普遍回升，市场人气出现回暖迹象，伦铜亦强劲反弹创出近两周以来高位。且国内铜市下游开工率的上升促使目前铜价开始出现上扬势头。盘面来看，今日沪铜大幅高开，随后维持震荡。预计短期沪铜将延续反弹态势，关注反弹力度。

　 宏观面上，美联储上次利率决议令市场大失所望，美联储决定将如期在6月底结束第二轮量化宽松货币政策，并不打算提前结束这一政策。而随着美元企稳反弹，本次会议纪要的内容就至关重要了。尽管美联储核心领导层仍坚持不加息，但市场上对美联储年末之前加息的呼声越来越高。4月会议纪要，刚好给市场一个洞悉美联储内部讨论情况的机会。

　 国内通胀压力仍在，但紧缩预期有所弱化，此次存款准备金率上调后，将在短期内减轻市场加息的预期。此外，二季度后，国内偏紧的调控政策存在放松的可能。但市场加息预期依然较强，澳大利亚央行部分委员称，如果经济状况如预期一样继续好转，要把通货膨胀率控制在2%-3%的目标区间内，可能需要在未来某个时间加息。

　 基本面上，世界金属统计局（WBMS）5月18日公布的数据显示，2011年前三个月全球铜市供应过剩118,000吨，2010年全年为供应过剩43,000吨。世界金属统计局称，2011年1-3月期间，全球铜消费量为464.1万吨，2010年全年为1913万吨。1月和2月全球精炼铜产量为163.7万吨。

　 据上海有色网近期对铜下游企业的调研，目前国内铜下游企业的开工率处于较高的水平。调研数据显示，占据铜需求最大一块的电线电缆行业，5月的平均开工率继续保持上升势头，达到85.1%。同期，部分中小型企业甚至在近期铜价大幅下跌时，存在适量补库存的行为。随着下游企业开工率的提升，近期国内铜库存一直在减少。