伦锌大幅反弹 沪锌震荡扬升

　　上海期锌5月19日早盘窄幅收涨，主力1107合约以17,025元/吨开盘，收至16,905元/吨，上涨115元，成交量157,000手，持仓量213,294手。隔夜美元疲软，伦锌大幅反弹，但并不会改变当期锌市弱势格局，其中库存连续大幅增加，国际经济形势仍存在较大不确定性，国内紧缩形势等都是较大利空。盘面来看，今日沪锌高开于17000上方，随后震荡回落，预计短期沪锌将继续反弹态势，但本次反弹高度并不值得期待。

　　消息面上，美联储公布的会议纪要显示，美联储在4月议息会议中讨论了货币政策正常化进程，多数委员倾向调整联邦基金利率是在时机适当时收紧货币政策的主动工具。另外，希腊财长帕帕康斯坦丁努(George Papaconstantinou)周三(5月18日)表示，鉴于欧盟各国不断敦促该国修复财政预算问题，希腊政府将在未来几天宣布一项规模达60亿欧元的新财政紧缩措施。

　　国内通胀压力仍在，但紧缩预期有所弱化，此次存款准备金率上调后，将在短期内减轻市场加息预期。此外，二季度后，国内偏紧调控政策存在放松的可能。但市场加息预期依然较强，澳大利亚央行部分委员称，如果经济状况如预期一样继续好转，要把通货膨胀率控制在2%-3%的目标区间内，可能需要在未来某个时间加息。

　　世界金属统计局（WBMS）5月18日公布数据显示，2011年前三个月全球锌市场供应过剩166,000吨，2010年同期为供应过剩383,000吨。WBMS称，精炼锌的产量和消费量都要高于2010年同期极低水准。同时期日本需求为109,300吨，较2010年同期减少12.6%。2011年前三个月，全球需求较2010年同期高出172,100吨。在此期间，中国表观需求为126.9万吨，相当于全球需求近42%。

　　据称今年前4月电力供需达到四年来最紧张的水平，认为在国际油价居高不下、国内限制油价涨幅将会打击国内炼油企业生产积极性，不利于国内供需面的缓解，从侧面曝露出国内成品油定价的不足和我国能源消费遇到的尴尬问题，未来国家或对工业继续采取限产以及分地区小幅上调电价等方法应对电荒，这将会影响铅锌行业的生产以及消费环节。