沪锌维持震荡 仍处偏空格局

　上海期锌5月16日早盘维持震荡，主力1107合约以16,750元/吨开盘，收至16,735元/吨，上涨50元，成交量150,900手，持仓量220,664手。上周五伦锌震荡运行，美国CPI与欧洲GDP数据利好市场，但美元强势反弹，对市场形成压制。当前基金属价格仍处在中国紧缩、全球经济复苏势头放缓、美元反弹等诸多不利因素影响下，仍有利于整体市场空头格局。盘面上看，沪锌在16000元附近支撑作用短期显现，但整体判断，锌市场空头格局没有改变。

　　宏观方面，近期由于希腊债务问题重燃，加之欧洲央行行长特里谢暗示本月不会加息，欧元兑美元一路下行，商品货币也有所回调。美元顺势大举反弹，做多美元成为近期市场主流。美元本周大举反弹，接近重要技术阻力位75.5一线。业内人士判断，从目前的市场走势来看，做多美元将在一定时期内成为市场的主流观点。

　　数据显示，第一季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.8%，同比上涨2.5%，同比增幅创三年半以来最高，同时亦高于市场预期2.2%。4月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%、环比上涨0.4%，剔除食品和能源核心CPI同比上涨1.3%、环比上涨0.2%。尽管当月CPI环比增幅有所放缓，不过备受政策当局关注的核心CPI及PPI增幅扩大，物价水平整体仍呈现上升趋势。

　　库存方面，进入2011年，交易所锌显性库存持续增长。截至5月13日，上期所锌库存达到39.6万吨，较2010年同期增长56%，为历史最高纪录。伦敦市场锌库存达到83.1万吨，较2010年同期的54.4万吨增长52.7%。由于国内调控导致下游消费放缓，国内锌市供应过剩压力要强于LME市场。当前上海市场和伦敦市场锌显性库存超过百万吨，达到122.7万吨。

　　统计局数据显示，我国4月规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月回落1.4个百分点，显示出工业生产的增长势头明显减弱，经济增长放缓的迹象进一步显现，随着通胀压力或将在下半年开始缓解，企业可能开始去库存化，生产可能继续放缓。房屋新开工面积累计同比增长24.4%，高于3 月的23.4%，对锌基本面形成一定支撑。